编者按：当市场把注意力集中在钢铁、石化、汽车、电力能源、金融五大蓝筹板块身上的时候，也许好的投资机会已不在这五大“主流板块”上。其他一些股价不高、基本面良好的蓝筹股值得投资者关注。 公路板块就是其中之一。
我国公路建设迅猛增长80年代以来，国家制定了干线公路网和国道主干线系统规划，拓宽了公路建设资金来源，公路建设随之进入了迅猛增长的时期。1996－2002年期间公路里程年均增长5万公里，年平均增长速度达到7％。截止2002年底，全国公路总里程达到176.5万公里，比上年末增加6.7万公里。路网结构进一步改善。全国公路总里程中，国道里程有125003公里、省道216249公里、县道471239公里、乡道865635公里、专用公路87096公里，分别占公路总里程的7.1％、12.2％、26.7％、49.0％和5.0％。
中国公路行业中长期规划为：公路主骨架包括总长约3.5万公里、纵贯东西和横穿国境南北的“五纵七横”12条，主要是由高等级公路组成的国道主干线，其贯通首都和直辖市及各省（自治区）省会城市，将人口在100万以上的所有大城市和93％人口在50万以上的大城市连接在一起，使贯通和连接的城市总数超过200个，覆盖的人口约6亿，占全国总人口的50％左右。根据此发展规划，2010年之前，中国公路建设仍处于快速增长时期。中期业绩略有下降受SARS的影响，5月份我国公路客运量以及旅客周转量首次出现了负增长，2003年1－5月完成客运量582624万人，同比下降。相对而言，货运量受的影响较小，1－5月完成货运量425179万吨，同比下降1.6％。不过，随着SARS疫情的有效控制，车流量将开始反弹，逐渐恢复到正常水平。
公路作为一种相对垄断的资源，从事路桥收费的上市公司主营收入大多呈稳定增长态势。因此，对公路公司而言，受SARS的影响主要集中在第二季度，因此二季度的业绩受影响较大。根据4、5月份车流量的变化，上市公司中期业绩平均受SARS影响约5－10个百分点，粤高速、赣粤高速、深高速等公司收入下降的比例要高于平均水平，全年总收入将与去年持平或略有下降。下半年个股存在投资机会上半年，公路股平均涨幅仅为4.85％，整体表现弱于大盘。15家公路股中，仅有皖通高速、赣粤高速、粤高速A、福建高速4只股票股价表现强于大市，其他11只股票股价表现皆弱于大市。具体原因有：
（1）公路类上市公司业绩成长性一般，而与业绩相比，公路类上市公司定价偏高；
（2）公路行业受到SARS的负面影响，相关业绩预期不佳。 由于受SARS影响，公路板块中期业绩略有下降，而板块整体市盈率为47.86倍，整体定价仍偏高。因此，我们认为公路板块下半年整体投资机会不多。个股投资机会可以关注位于受SARS影响较小地区、且市盈低的公路类上市公司股票，如福建高速、厦门路桥、山东基建等。 福建高速：公司业绩在公路类上市公司里面居于上游。公司于2001年9月收购福建省福泉高速公路有限公司51％的股权后，将该公司纳入合并范围，使公司在2002年业绩大增，2002年度每股收益达到0.38元，净利润同比增长18.10％。由于福建省基础设施建设相对落后，加之近年来基础设施建设力度的加大，将使公司经营的高速公路车流量近几年呈强劲增长势头，公司主营收入和利润也将持续增长，公司2003年业绩有望继续保持稳定增长态势。
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