海外并购并非一帆风顺 企业走出去应慎行

慧聪工程机械网   2005-01-27 10:44   来源:国际金融报  作者:程慧

上个月,宁夏工商部门下发了名为“引领宁夏企业抓住机遇,迅速走出国门”的文件。

上个月,宁夏工商部门下发了名为“引领宁夏企业抓住机遇,迅速走出国门”的文件。


尽管已经考虑到进入国际市场的风险,也了解先前进军海外市场的宁夏企业大部分已濒临破产的事实,领导们还是对他们走出国门这步棋充满信心,认为不久的将来就可以拨开云雾见月明。

这种百折不挠、“向海外发展就是硬道理”的精神并非仅为宁夏所有,而是目前整个中国的普遍现象。这招“走出国门”激励着国内所有企业,无论规模大小,纷纷海外投资。据海外媒体报道,仅去年11月份,中国企业海外投资共计18亿美元,其中90%的资金来自于国有企业。

从宏观经济的角度来看,投资海外的战略的确对中国奏效。如今中国通过出口,以及吸引国外投资者所获得的资金已经达到饱和状态,导致一些产业投资泡沫的产生。一些投资商认为,美元持续贬值、中国经济强劲增长、外汇储备上升这几个因素共同作用下,人民币迟早会升值。如今中国推行的海外投资策略正好能解决国家外汇储备过高的问题,同时减少人民币升值的压力。

经济学家们担心,由于急于海外投资,国有企业在进行类似交易时未做好长远打算。去年,中国电视制造商TCL并购法国Thomson公司电视业务之后,第三个季度利润暴跌69%。无独有偶,联想为在竞争激烈的国有电子市场保持稳固发展态势,并购IBM个人电脑业务。然而,就在交易宣布结束当月,联想股价就下跌21%。不少人提出质疑,联想并购持续亏损长达3年半之久,累计亏损近10亿美元的IBM个人电脑业务是否乃明智之举。

上海世界经济观察研究院院长马晓野提出,中国政府应当严肃考虑经济发展是否就一定得向海外投资这个问题。而他也给出了自己的答案。上世纪80年代,日本经济泡沫日益严重,资金充裕的日本公司迅速掀起了并购美国企业的狂潮,然而经济泡沫破灭后,原先高额的利润投资全部打了水漂。马晓野对先前的历史是否会在中国重演深表忧心。“我们不想最后像日本那样惨淡收场。”马晓野说,“有时候‘安守国门’未必不是万全之策。”

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