石油是一种战略资源，在石油问题上，一般的经济学原理就要失效，中国不宜再在购买俄罗斯石油公司股权上动脑筋，而要着重扩大对俄罗斯的原油进口。
近三年以来，中国在俄罗斯的多个石油项目上受挫。2002年竞标俄罗斯斯拉夫石油公司股权拍卖，俄方以专门通过一项决议草案的方式迫使中国石油天然气集团公司退出；同年底，中俄双方已持续工作8年的原油管道项目由于日本的介入突生变故，并于去年底，最终决定修建与日本坚持的“安纳线”相差无几的“泰纳线”。在“泰纳线”方案出台时，俄政府作出姿态，表示可能将日前被拍卖的尤科斯公司核心资产——尤甘斯克石油天然气公司20%的股份转让给中石油，殊不知目前掌握尤甘斯克石油天然气公司76.79%股权的是在拍卖前几天才注册的贝加尔金融集团，该集团100%的股票都在收购尤甘斯克股权后第三天被国营的俄罗斯石油公司收购。由此可知，中石油若想收购尤甘斯克股份会何其艰难。这些问题令我们思考：对俄罗斯石油应持哪一种投资战略？
经济学碰上石油要失效
众所周知，俄罗斯经济复苏的主要支柱是石油出口，石油和石油制品的出口占其出口总额的1/3。从目前迹象分析，俄罗斯政府是想独享石油工业带来的全部利润，既不想与国内资本家共享，更不愿意与外国资本分享。
俄罗斯不欢迎中国在其石油领域投资，但并不拒绝向中国出售石油，毕竟它要靠卖石油赚钱，只是不想把卖石油赚的钱与别人分而已。倘若明确这一点，中国就不宜再在购买其石油公司股权上动脑筋，而仅是扩大对俄罗斯的原油进口，这样合作就会顺畅许多。
先前中国在俄罗斯石油投资受挫，就在于忽视了以上因素的存在。在考虑投资方式和投资项目时单纯从国际经济学观点出发，在选择投资项目时，倾向选择利润高、对自己意义重大的项目；在选择投资方式时，倾向选择可以直接控制资源和生产经营过程的直接投资方式。
但是石油是一种战略资源，在石油问题上，一般的经济学原理就要失效，必须从国际政治经济学的角度思考问题，将油气地缘政治理论作为思考问题的出发点。在现代技术、经济条件下，石油（包括天然气）是关系到一个国家发展程度的最重要的资源，各国关心的不只是赚钱赔钱、赚多少赔多少的问题，而是能否控制资源的问题。简言之，算的是政治账，而不是经济账。
中国要有顺守哲学
有人举过英、美石油企业在海外投资的例子，说明直接投资的好处。笔者不否认直接投资的好处。美国公司在沙特阿拉伯和科威特都有油田，美国原油进口量的一半来自沙特。然而，之所以能拥有这些油田的前提是，美国在沙特长年驻有2-4万军人，且拥有强大的航母舰队，随时听候召唤。正是庞大的科技军事实力，才使得美国的石油公司可以在油气资源的“心脏地带”直接投资。而中国目前并没有这种条件。
应该说，为满足原油进口的需要，泰纳线支线的修建是十分必要的。这条管线的设计输送能力是8000万吨，按照现在公开的说法将向日本输送5000万吨，可向中国输送3000万吨，而实际上具体给哪一方输送多少还得看当时国际关系状况。俄国与日本的领土纠纷短期内无法解决，俄国对日本也存有戒心。只要中国不再去染指其上游企业，只是固守原油购买者的角色，更多地获得泰纳线的输送能力也是有可能的。从另一方面看，这条支线的修建是俄罗斯平衡俄日关系的手段，而中国通过这条支线，既可以获得所需要的原油资源，也同样有了利用俄日关系寻求平衡的机会。
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