6月底，国家统计局就下半年经济走势对60位研究宏观经济的学者进行了调查。上周末公布的调查结果显示，60位学者中没有一个人还认为经济偏热，同时，他们中的大多数也不认为经济会急速下行。中国经济景气监测中心研究处处长潘建成将调查结果总结为：预期下半年中国经济增长趋于走低，但出现通货紧缩的可能性不大，宏观经济可望在保持较快增长的同时实现软着陆。
这一结果代表了主流经济学界对当前及今后一段时间中国经济走势的大致判断。但毋庸质疑的是，这一调查结果在稳定社会心理预期的同时，更多透露出的是包括专家、学者甚至是高层官员在内的人士对中国后期经济走势把握仍不明朗，仍缺乏比较科学规范的判断。所以这一调查结果是中庸的。
其实当前担心中国经济走向通缩的学者、政府官员大有人在，其理由无非在于居民消费价格指数连续三个月回落，能源原材料价格与工业品出厂价格倒挂扩大而终端工业消费品价格持续低迷，再加上对外贸易摩擦以及对房地产投资的调控，经济面临通缩困境。而实际上，这里需要澄清两个问题：
一是居民消费价格指数连续三个月回落，关键一点在于去年同期基数较高。去年4、5、6三个月份ＣＰＩ同比分别上涨4.4%、5.0%和5.3%，今年4、5月份涨幅水平则回落到1.8%的水平，6月份的水平据估计也是在1.5%左右，上半年累计涨幅约为2.2%。在去年高基数影响下，今年物价水平在统计上表现出回落走势也是必然。
二是仅根据消费价格水平判断经济运行状态有失偏颇。在当前的居民消费价格指数中并不包含房价因素，而当前对人民生活影响最大，居民感受最深的恰恰就是房价的过快上涨。所以经济热不热，下一步会不会走冷，与其在居民消费价格指数上“画地为牢”，倒不如以城市房产、土地价格为晴雨表。
但一个很大的困境就在于各级政府在担心房价能不能降的问题：若房价降下来，房地产投资势必大幅回落，而在目前内需不足、出口又受限的情况下，推动经济增长唯一能依赖的就是投资，而投资又主要集中在房地产领域，所以，房价降无疑宣布了经济通缩的“死缓”；若房价不降，继续依赖房价上涨推动地区经济发展，必然积累诸多社会矛盾，影响社会稳定，后续影响更甚。而其实我们发现，中国目前的内需不足，关键是因为人民没有多余的钱去消费。为什么没有多余的钱去消费？关键是有限的收入都投入到日趋上涨的房屋住宅上了。也就是说，正是房屋价格的上涨挤占了居民其他物品的消费，这也就是为什么我国上游能源原材料价格上涨迟迟无法传导到居民消费价格中去的根本原因。
所以，目前的一个有效办法就是中央继续加大房地产调控力度，把房价降到一个居民可承受的合理水平。房价下降了，居民必然有更多的现金用于其他工业品消费，这一方面带动了国内有效需求的增长，缓解轻工企业产能过剩的矛盾，从而提升轻工业行业利润，促进国家经济增长；另一方面也有利于疏导上下游价格传导的矛盾，带动终端居民消费物价回暖，使经济小幅走热，保持了经济增长的稳定性，也能够平稳地将以投资推动经济增长转移到以消费推动经济增长的良性轨道上来。
可以明确的是，如果不转变经济增长的思路，继续把经济增长的希望寄托在房地产投资上，经济运行的结果可能比通缩更为严重。而即使加大房产调控力度，由于资金的自由流动，居民理性消费意识强烈，经济反倒可能避免通缩困境，维持目前轻微通胀运行态势。
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