近日，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明警告说，目前中国的价格水平已落入通货紧缩警戒区。
袁钢明介绍，利用大型宏观模型进行预测的结果表明，第三季度GDP与CPI(价格指数)变动分别为10.07%和-0.89%，第四季度则为8.06%和-0.62%。而以上指标在第二季度的实际值是9.5%和2.1%，与袁钢明此前的预 测值基本相同。 袁钢明认为，判断经济走势的主要依据应以价格指数变动为主。近期的主要经济现象是，各类价格都在下落。特别是消费价格指数连续大幅度下落，从3月的3.9%下降到6月的1.6%，已经超出了正常范围，这个变化一定会对经济态势造成损伤性影响。针对一种意见认为，调控的目标就是要把它降到2%以下，因而目前是在正常范围内。袁钢明认为这是紧缩过度的不良后果。
他说，最近几个月消费价格指数的下落主要是由于粮食价格的下落造成的。这可以从粮食和食品的价格和消费价格总指数的关系中得出，甚至可以说，粮食、食品价格涨落支配消费价格总指数变动。不仅如此，粮食和食品的价格还支配了零售价格指数的涨落。到2005年6月，各种物价指数情况分别是：消费物价指数为1.6%，其中，粮食价格，-1.1%，食品价格2.1%。
零售商品价格指数0.5%，其中，粮食价格-1%，食品价格2.3%。非食品消费价格指数下落到0.9%。尽管现在有观点认为，虽然现在最终消费品的价格在下降，但是生产资料价格的上涨将最终抬高消费品的价格。但袁钢明持不同看法，他的观点是消费价格、工业品生活资料价格先行下落，引动工业品生产资料价格、原材料价格下落。目前，主要投资品、工业品价格已经由涨转落，房地产过热也在降温。最后，价格下降造成了工业企业效益下降。近期企业的销售收入基本不变，但利润下降很快，这显然是由于价格变化造成的。同时，产成品资金增速下落。如果销售收入增长，这个现象往往表明销售顺畅。现在销售收入变化不大，这表明企业的资金紧张，企业已经没有能力惜售，无力等待价格上涨再卖出。
此外，从货币供应量和贷款增幅来看，M1和M2从2004年初的20%左右下降到现在的15%。贷款增幅的下降较货币更大。这种压缩需求的做法使GDP和CPI过低，而失业率高，对经济影响不利。6月份M2的增幅由年初的13%、14%增加到6月份的15.67%，表明央行可能采取了放松措施，但袁钢明说，这点放松是于事无补的。即使现在生产很高，价格指数全面下落，经济也一定会往下走。
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