从2005年3月份开始，国内工程机械行业收入及利润同比下降幅度累计数据逐月回升。专家认为从两个方面能够较好地解释上述现象。首先，自2004年4月起，工程机械行业效益开始出现连续下滑，二季度基数水平显著偏小；其次，工程机械行业在2004年底以来出现缓慢复苏局面。
但对月度数据的分析表明，3～4月份工程机械销量的显著回暖成为上半年行业景气回升的主导性力量。5～6月主要机种销量则均出现不同程度的回落。因此，2005年上半年国内工程机械行业事实上并未出现持续复苏的情况，由已知数据看，全行业景气的全面回暖仍具有相当的不确定性。
根据已公布中报和我们的预测，工程机械类上市公司中期业绩表现为按季度环比数据的增长与同比数据的下降，其中EPS等指标的绝对下滑较为显著。这一现象与行业情况基本一致。
虽然历史数据显示，国内工程机械设备采购呈现出较好的季节性波动特征，但近两年的调控已将这种特征打破，工程机械销售与国内宏观经济环境的相关性变得越来越密切。因此，对三、四季度的行业运行及上市公司业绩预测将主要基于对国内投资及信贷状况的估计。专家认为工程机械行业在近年内不会出现全面复苏的情况：首先，出口将继续成为拉动经济增长的主导力量，而固定资产投资相应地不会出现持续的反弹，这是年内政策的主要取向。其次，工程机械需求层面上，目前大型设备需求将受限于依然偏紧的投资环境而难以获得大幅扩大；小型机具及部分新品，目前国内市场需求尚未充分形成，规模的扩大较为有限；出口基数较小，虽然在全行业总体增幅上可望超过30％～35％，但对利润的贡献仍然有限。第三，企业运营景气层面上看，国内制造业的PMI指数已出现连续4个月下滑，那么制造业企业重新转入持续上升轨道将至少需要6～9个月时间，回暖至少需要两年的时间。
目前，国家在巩固去年宏观调控成效的基础上，执行了中性偏紧的宏观政策，工程机械行业回调的程度和复苏拐点出现的时间，仍然要看国家宏观调控的后续实施力度以及相关行业受影响程度。
由于行业复苏是一个系统过程，而且需要国家重大财政政策的改变，那么，造成难以复苏的原因：
市场需求因素。10％～20％的固定资产投资增速所带来的市场容量相对不足。国家的宏观调控仍将持续，银行信贷依然偏紧，房地产市场的整治力度加大，这些事实表明工程机械行业的外部环境仍不宽松。
市场秩序因素。前3年工程机械行业过快的增长速度加速了行业的成熟。2002年～2004年我国工程机械行业的增长速度达到了30％多，而国民经济的增长速度为8％～9％，引发了过度竞争，加快了行业折旧，透支了行业的发展潜力。
源自上游成本因素。当前钢材等原材料以及石油等能源价格高企，吞噬了工程机械行业大部分利润。一直高位运行的钢材价格是全行业不得不承受的一个重压，机械制造行业因此成本不断攀高。市场需求下降、成本上升，工程机械行业注定要在夹缝中生存。
市场供给因素。工程机械行业市场竞争较充分，进入壁垒较低。经过近3年的规模扩张，几大类传统产品的产能无疑已过剩，散、小、乱问题将凸显，价格战也将风声四起；国外产品的进入，会使本已缩小的市场空间越来越小，行业整体上将陷入收入和利润双降的恶劣局面。经营机制欠佳和无力开拓海外市场的企业，效益必定大幅下滑。
国外市场因素。入世以来，我国工程机械行业面临跨国巨头竞争的市场压力越来越大。20世纪90年代初，国外10大跨国公司就已对中国市场虎视眈眈，近年来其投资力度和产品进入力度加大，他们将未来10年的战略重点锁定在中国。据统计，在"九五"期间，整个行业销售额达500亿元，其中国产工程机械占52％的份额。而在2004年，国产份额已经降到了43％，数据表明，国外产品的进入让本已缩小的中国工程机械市场空间越来越小。
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