2003年10月初，凯雷集团高层一行来到中国，拜访了很多中国政府高层官员、地方政府官员以及企业高层。这一行来访者中包括美国前总统、凯雷投资集团的亚洲顾问委员会主席乔治·布什、凯雷集团创始人、董事总经理大卫·鲁宾斯坦以及前IBMCEO、现凯雷集团董事长郭士纳。
凯雷集团董事长郭士纳明确表示了凯雷集团在中国的目标对象。他说：“对于直接投资基金而言，最大的机会在于中小型的国有企业。凯雷集团不能购买那些巨型国有企业，中国政府也不允许对这些企业进行收购。也许更多的机会在于省属的国有企业。”
2003年11月，凯雷集团与江苏省徐州市的徐工集团正合作建设重型卡车及底盘生产线，2004年上半年资金就将到位。据悉，凯雷集团并不直接投资，而是通过其控股的美国重型卡车及底盘生产商GVW与徐工集团合作。除生产重型卡车及重型底盘外，凯雷集团还将利用GVW在全美800个销售网点销售徐工集团的产品。
凯雷投资集团的香港负责人之一罗一声称，凯雷集团和徐工集团已有协议，但还未正式签订任何条约。他说：“我们希望能帮助其改制”。这意味着凯雷集团意欲入股徐工。
2002年10月18日，徐工集团完成债转股，变成了一家新公司——徐工集团工程机械有限公司（以下仍简称“徐工集团”），中国四大资产管理公司全部成为新徐工集团的股东，其中中国华融资产管理公司南京办事处副总经理吴远怀还成为了徐工集团的副董事长。
两个因素将促成徐工集团进一步改制：一方面，整个江苏省在国有企业股权转让上的力度非常大，已经有小逃陟集团等大型国有企业实现了国有资本的退出；另一方面，四大资产管理公司作为承担四大国有银行企业债务的金融机构，也不会长期持有国有企业的股权，最终是要实现变现。
因此，徐工集团成了很多新国企、民营及外资投资机构争夺的“香饽饽”。一方面是中国的工程机械行业被看好，并且，徐工集团还拥有一家上市公司——徐工科技000425，同时，徐工集团的当家人董事长兼党委书记王民才干出众，领导徐工集团在这几年发展很快，是一位值得投资的管理者。
据悉，已经有十几家机构与徐工集团谈过，其中包括德隆和复星。
“但最有可能的还是凯雷这种类型的公司。”上海一家投资公司的总经理预测。原因是江苏省对民营企业不感兴趣。“因为很多民营企业、国营企业去谈，都有政府关系，背景复杂，与任何一家合作都有可能牵涉到其他利益关系，所以政府很可能会选择外资。”
凯雷集团的罗一承认，凯雷已经表达了投资徐工的意向。“（凯雷）和江苏省政府、徐州市政府都联系和洽谈过。但是，徐工的改制到底怎么改，政府、管理层、国资管理部门还在讨论中，进程比较缓慢。我知道有好多公司都在徐工集团的选择范围之类。”罗一说。
上海天道投资咨询有限公司董事总经理俞铁成表示，境外机构目前对中国企业的投资和收购，有两个趋势或者选择原因：一是制造业，因为全球的制造业基地转移，中国的制造业会有越来越多的机会；二是在行业规模中排进前三，利润不太好都没有关系。“徐工正符合这个标准——企业大而全，利润率一般，产品规格中等偏下。”
罗一表明：“我们对于国内国有、民营上市公司都有兴趣。对于凯雷而言，产业选择并不是非常重要的。凯雷集团在几乎每个行业都有非常强的全球经验，这方面并不构成限制。对于凯雷而言，构成限制的是如何建立好的管理团队。”
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