“随着国际油价的下行，制造业的成本压力已经见顶了，原材料和劳动力等显现的成本面临下降，美元正在反转，美国的消费信心指数正在恢复，这给中国制造的回归带来了机会。”一位资深市场人士已经开始看好制造业股票，“更为重要的是一大批企业倒闭，产业集中度提高，活下来的企业和龙头企业规模和盈利能力增强，当新订单到来的时候，市场份额会扩大。”
“中国制造”、“世界工厂”这曾经是中国人自豪的词汇，但受人民币升值和各种成本上升的双重打击，全球经济下滑订单减少，中国制造在全球市场节节败退，出口型的中小企业纷纷倒闭，制造业股票受到严重抛压。但有迹象表明，最困难的时候正在过去，一种新的趋势正在逆转，制造业股票正在回归。
7月30日，A股市场继续演绎反弹，制造业也为其反弹添了浓墨重彩的一笔！“中国制造”解决了中国13亿人口的就业问题，也为中国经济发展奠了定坚实的基础。
目前，在震荡的盘面上，机械装备制造、汽车制造以及造纸等板块表现明朗，业内人士建议持续关注制造行业的龙头以及抗跌的制造业个股。
中联重科——跑赢大盘的机械制造业
7月30日，大盘持续震荡，再降13.64点，但中联重科还是以1.48%的涨幅跑赢大盘。
据记者了解，由于我国独特的人工成本优势以及市场优势，我国的装备制造产品越来越多出口至全球其他国家，进而使得我国的装备制造业出口逐渐成为外贸出口的亮点，中联重科就是装备制造业中的典型。
据齐鲁证券提供的数据显示，2008年前5个月，工程机械行业销售收入同比增长50.3％，工业总产值同比增长34.3％，行业依旧维持较高的增长速度，但较上年同期，增速有所放缓，预计下半年行业增速继续下降。由于新兴市场经济体、中东、非洲等基础建设尚处于高峰期，需求旺盛，预计下半年，行业出口增速有望继续保持。
光大证券研究员邱世梁指出，第三季度中联重科的混凝土机械增速将继续放缓，预计第四季度在奥运会结束及灾后重建因素的刺激下反弹。
“目前混凝土机械出口占比还较小，但增速非常快，上半年出口已经超过去年全年，预计全年增速超过200%。”
邱世梁表示，在油价高企、能源紧张的背景下，需求旺盛，国外主要生产国交货期接近两年，国内交货期也要接近一年，生产商订单饱满。上半年履带起重机发货数出口占比接近60%。
目前，机械装备行业处于双寡头时代，即三一重工与中联重科两分天下。这种结构使得增速放缓的情况下保持高毛利率成为可能。据记者了解，目前三一重工市场份额约50%，中联重科市场份额35%，两家合计持有85%的市场份额。
由于看好装备制造业的后市，业内人士更是对三一重工与中联重科都有一个良好的预期。业内人士指出，三一和中联均能通过提高配置的方式实现产品的升级，提升附加值，混凝土机械毛利率将可以维持去年同期的高水平。
上海汽车——受限成本的汽车制造业
“由于需求不旺盛，成本压力过大，目前汽车制造业已经进入了下行回落阶段，不过从长远看增长前景还是很大的。”银河证券汽车制造行业分析师李丹在接受记者采访时说。
在“中国制造”中，上海汽车无疑是值得国人骄傲的品牌之一。据记者了解，目前，上汽的合资品牌正在稳健发展，自主品牌也在有条不紊地培育之中。
李丹表示，目前上海汽车自主品牌还需要一定时间的培育，2008年到2009还将是投入高峰，“这让投资者对于通用市场的增速产生了一些担心，不过大众的稳固发展会弥补一些由此带来的不足”。
“但上海通用的多品牌策略，一方面减少了对单一品牌的过度依赖，另一方面，避免了同一个母品牌下，低端子品牌对高端子品牌产品档次的负面影响。从产能以及后续车型的储备上来看，能够满足公司未来的持续增长。”李丹补充说。
李丹同时对自主品牌的发展表达了担心，从成本来看，钢材涨价对行业盈利能力的负面影响将逐步体现；从目前自主品牌的销售情况来看，仍有相当压力。一季度工厂进行生产调整，使得截至目前自主品牌销量不及预期，给下半年完成全年6.4万辆的目标带来难度。
“而销量又是决定自主品牌盈亏的关键因素。因此，我们预计自主品牌2008年扭亏仍难于实现。”李丹提醒投资者。
李丹预计，上海汽车公司2008-2010年每股收益分别为0.74元、0.82元和0.95元，对应2008年和2009年11.1倍和10倍PE。
晨鸣纸业——10年以后受利显著
“晨鸣纸业在造纸板块属于优质品牌，今年已经发行3.5亿H股，其长远的发展会非常稳健。”民生证券研究员呼振翼在接受记者采访时毫不讳言。
据呼振翼介绍，目前晨鸣纸业的生产能力达到310万吨，其中新闻纸是目前所有的纸种中最紧张的，目前价格5900-6000元左右，下个月还将提高300元；文化纸比较均衡，价格稳定。
“由于关注最近新增产能释放，因此客户持观望态度，毛利稳定，经销商库存也不高；铜版纸也比较稳定，总体看白卡后面有不确定性，但毛利还算稳定，产能的释放主要在明年开始。”呼振翼告诉记者。
据呼振翼介绍，晨鸣纸业在估值方面水平较低，这和公司2-3年内增长不快有关，未来2-3年内新增项目除了湛江外，其他都是小规模，预计产能上有10%左右的增长，另外目前公司仅仅是造纸环节，相对来说估值会更低一些，如果对林浆纸三个环节给予估值的话，林浆纸的估值应该更高。
不过呼振翼对于晨鸣纸业的湛江项目充满信心，他告诉记者：“如果湛江项目顺利实施，我认为在2010年前后公司可实现盈利，是公司估值提高的阶段。”
“造纸业并不是能够维持长期景气的行业，晨鸣纸业的发展已经很好了。我甚至建议投资者可以去买晨鸣纸业的H股。”呼振翼补充说。
青岛海尔——跟踪投资机会
“制造业的成本压力并没有得到大幅缓解，受次贷危机影响，青岛海尔也面临着需求不旺盛的挑战，但是公司产品优质，后市还值得关注。”长城证券家电制造业分析师何奇峰在接受记者采访时表达了复杂的想法。
何奇峰告诉记者，目前虽然有油价回落的利好刺激，但是长期的趋势油价还是上涨的，而人民币也是短期出现下贬值迹象，长期而言，人民币还是增值趋势，只不过不乏放缓而已。
“但这些短期的利好对于企业而言也是好消息。随着一大批中小企业在竞争中被淘汰，相信海尔还是能借此机会整合弱势制造商，确定其行业垄断地位。”何奇峰说。
7月18日，海尔公司股东大会审议通过了收购德意志银行持有的海尔电器股权的议案，收购股份为3.93亿股，占海尔电器股权的20.10%，收购价1.975港元，总收购对价7.76亿港元。
何奇峰表示，此次收购完成后，公司很有可能会马上着手收购集团持有的海尔电器股权。一旦收购成功，公司业务将覆盖整个白电行业，其后续的资源整合将成为业绩增长的巨大动力。
“不过青岛海尔目前也面临着巨大的挑战，2007年年底到2008年上半年有三位副总一位董秘离职，管理层整合或是青岛海尔的一个弱势。”何奇峰表达了忧心。
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