中国宏观经济挑战及对工程机械行业影响

慧聪工程机械网   2008-10-22 09:19   来源:代理商委员会

2008中国工程机械第六届营销高峰论坛暨2008代理商年会报道 主题:中国宏观经济:挑战、调整及其对工程机械行业影响

2008中国工程机械第六届营销高峰论坛暨2008代理商年会报道

主题:中国宏观经济:挑战、调整及其对工程机械行业影响

演讲嘉宾:应惟伟 中国人民大学金融与证券研究所研究员

一、中国宏观经济运行背景

内部环境有喜有忧

奥运会成功举办

改革开放三十周年,成为第二经济大国。

与此同时,今年是1998年以来宏观经济运行最为困难的一年。人民币升值、三鹿奶粉事件、部分地区矿难、沿海地区企业破产、股票市场与楼市的剧烈波动等,也从不同侧面凸显中国经济面临的挑战以及急需调整。

外部环境变幻莫测

次贷危机的深化导致西方国家经济处于低迷状态。西方国家2009年不易恢复景气。

石油价格难以回到2003年前的低位,不排除再次回到高位的可能。

美国政府启动了70多年来最大的救市政策。辩论非常激烈。

这是美国50年来最大的金融危机。

独立的投资银行趋于消失。金融监管与金融生态发生剧烈变化

次贷危机的含义

第一阶段:部分次级抵押贷款机构与投资银行破产(第五大投行贝尔斯登)

第二阶段:最大的两家经营非次级抵押贷款的房贷机构破产,以及几大著名投资银行破产(第四大的雷曼破产,)最大保险机构(AIG)濒于破产。

美国政府被迫救市。

美国金融体系进行艰难调整

美国经济运行方式被迫转变,减少贸易赤字是可能的也是必须的。

二、中国宏观经济短期挑战

1、继续防止通货膨胀。我们的CPI下降在相当程度上是由于价格管制,所以不可掉以轻心。

2、如何防止经济增长速度过快下滑。沿海地区受到的打击特别明显。

3、防止资产价格大起大落。许多地方政府利用楼市刺激经济增长犹如运动员服用兴奋剂,看起来很美,实则后患无穷。

4、如何调控人民币升值速度。不能太快,也不能完全停止。

5、外部环境的不确定性加大,一方面发达国家对中国的进口需求波动加大,另一方面国际市场的矿产资源、能源等大宗商品价格波动。

中长期挑战

深化改革与利益集团阻碍

人口老龄化导致经济增长动力减缓(在此背景下还有劳动合同法的乌龙球效应)

三、中国宏观经济战略必须进行调整

1、调整出口导向型战略

出口增速下降,贸易顺差下降。2001——2007年贸易顺差连年高速增长的格局不可能也不应该继续下去。经济增长对外需的过度依赖必须转到更多的依靠内需

2、调整经济增长方式

近来许多地区增长对股票与房产市场的虚假繁荣依赖太大。国内股市暴涨暴跌、楼市急剧波动。如果政府不进行大力干预,楼市可能重蹈股市覆辙。既说明流动性过剩的货币政策需要调整,也说明地方政府必须摆脱对土地收入的过分依赖。

原有增长方式对土地、能源、资源、环境的压力太大

原有增长方式对低要素价格依赖太大。能源低价政策具有计划经济色彩,需要尽早调整。这种政策严重降低了经济运行效率,扭曲了资源配置。

结束低利率甚至负利率政策,即提高资金的成本。

3、谨慎对待人民币升值。

人民币仍然处在长期升值的通道之中。

四、中国宏观经济调控及其影响

进入7月份后,出口增速与财政收入增速急剧下降。

当前宏观调控的指导思想:从“双防”(防经济过热防通货膨胀)到“一保一防”(保经济增长防通货膨胀)。千万要吸取1998年的教训,不能“硬着陆”。

反思我们此次调控的不足:偏重行政手段解决问题,结果…

财政税收政策调控

1、提高部分产品(如纺织、服装)出口退税税率

2、证券市场实行单边印花税以稳住资本市场

3、调整中央与地方政府的财力

4、启动税制改革:增值税转型,减税1500亿

5、提高个人所得税起征点

6、可能的选择:政府加大基础设施投入。

货币政策调控

1、货币政策微调,降贷款利率,是为了保制造业。

2、稳住存款利率,说明对通货膨胀的担心。

3、贷款利率短期多调,长期少调,是为了解决短期融资困难,但对长期贷款和房产贷款仍谨慎。

4、存款准备金率下调不适用于五大商业银行和邮政储蓄银行,目的是为了帮助中小银行满足中小企业的融资需求。

汇率政策调控

调控人民币升值速度,不能太快。

外汇储备管理问题

五、展望与应对

中国2009年经济增长速度很可能降到9%以下。

CPI在2009年将低于2008年

人民币将继续升值

中国人民银行减息可能性加大,明年上半年前很可能至少减息一次。

西方国家2009年经济增长不会恢复景气,新兴国家之间的贸易是重要发展方向。

对工程机械行业的影响

消极影响:

1、09年出口增速降低,来自出口行业的投资需求不振。

2、房地产行业可能比08年还要差。而房产投资在近年来占全国总投资近1/4

积极影响:

财政政策将扩大基础设施投入,以防止经济增长速度下滑过快。

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