2002年创立的天马股份比太原重工晚52年，比柳工晚44年，但总市值相当于2.5个柳工，1.6个太原重工。
天马股份（002122.SZ）在2007年3月28日上市首日的总市值已经高达95.21亿元。
而在近两年之后的2009年3月26日收盘之后，天马股份的总市值已经达到了192.46亿元，位列普通机械行业上市公司的首位（按照申万行业标准划分）。
天马股份的总市值甚至超过了很多市场上赫赫有名的大型机械公司。目前，天马股份的总市值已经相当于4个沈阳机床（000680.SZ），1.6个太原重工（600169.SH）。
说起来，天马股份在2002年才创立，比太原重工晚了52年，比柳工晚了44年，比沈阳机床晚了6年。
市值增长的背后是天马股份业绩的快速扩张。
2006年上市的前一年，天马股份的净利润约为2.05亿元，上市当年的2007年净利润升至2.73亿元，而到了整体经济景气回落的2008年，天马股份的净利润反倒一下子增长到了5.97亿元。
据天马股份证券事务代表办公室工作人员介绍，该公司业务分为四大块内容，分别为重装、风电轴承、铁路轴承和通用轴承。
其中，前三者在国内市场占有率都是第一，而后者在国内只有两家会做，一个是瓦轴B（200706.SZ），另外一个就是天马股份。
“风电轴承市场需求一直旺盛，重装今年应该也不错，通用轴承和国家宏观经济形势关系密切，从中国的经济形势发展来看应该问题不大。”
“只是铁路轴承这块业务在2007年、2008年、2009年三年的营业收入可能会同比持平，继续高增长的可能性不大。”该工作人员表示。
该人士解释称，“这是因为铁路轴承的市场具有一定的周期性，在目前的经济环境下实现高增长有一定困难。”
除了内涵式增长，公司发展模式的另外一个显著的特点外延式扩张，特别是在上市之后，外延式扩张效果更为显著。
并购是天马股份实现业绩和规模快速增长的捷径，过去五年，公司实施多达三次并购，并先后取得成功，尤其是对铁路货车轴承及齐重数控的并购堪称经典。
年报显示，刚刚收购的子公司齐重数控装备股份有限公司成为天马股份2008年业绩亮点。齐重数控去年1月份开始纳入合并财务报表范围，去年齐重数控实现营业收入15.8亿元，净利润1.97亿元。
由于合并齐重数控，天马股份主营业务由原来的轴承研发、制造和销售，增加了机床的研发、制造和销售。
同时，天马股份去年营业收入暴涨的主要原因还有子公司成都天马铁路轴承有限公司风电轴承生产规模进一步扩大，销售收入进一步增加。
此外，天马股份2009年初顺利完成了定向增发募资11.75亿元。此次发行将大大增强公司在风力发电机轴承和重型数控机床领域的竞争实力。
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