3月我国新增人民币贷款结构图
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继1月和2月人民币新增贷款不断创出新高，3月份人民币贷款继续保持高增态势且新增贷款再次创天量。根据中国人民银行昨天公布的数据，3月份当月人民币各项贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，加上前两个月新增贷款量，一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额，为历年所罕见。
一般来说，一季度是银行的放贷高峰期。根据往年数据，一季度新增信贷往往会占到全年新增贷款金额的60%以上。如果以今年政府工作报告中提出的全年新增人民币贷款5万亿元的目标来估算，目前新增信贷已完成全年信贷指标的90%以上。
在贷款结构上，与前几个月票据融资占比大幅飙升不同，3月份以及一季度票据融资占整个非金融部门贷款的比重有所下降。分析人士认为，票据融资占比的减少，说明银行资金正逐步进入到实体经济。
记者根据央行数据测算，3月份票据融资占比约为22%，该数字虽然仍远远高出正常年份5%左右的比重，但相比1月份和2月份的38%和47%来说，已是明显降低。
由于部分票据融资属于企业短期借贷，此前分析人士担心企业票据融资获得的资金并没有进入到生产领域。票据融资占比过多可能导致信贷增长对经济的拉动力量减弱。
截至3月末，我国国家外汇储备余额为19537亿美元，同比增长16.14%。一季度国家外汇储备增加77亿美元，同比少增1462亿美元。3月份外汇储备增加417亿美元，同比多增67亿美元。
原因银行扩大信贷增加利润
交行研究部高级金融分析师仇高擎认为：第一，我国实体经济回稳的迹象进一步增多，银行和企业的信心有所增强；第二，在目前银行利差显著收窄、流动性比较充裕的情况下，扩大信贷投放规模成为银行实现利润增长的主要途径；第三，由于前两个月低息票据增加较多，银行一季度不容乐观的盈利状况进一步明朗，可能会刺激银行为实现全年利润目标而在季度末扩大投放；第四，3月份信贷大幅增长，在一定程度上与商业银行在季末通过贷款扩张来获取更高的“市场份额”有关。
中国银行业协会专职副会长杨再平表示，应该看到一季度的信贷增长有一定合理性。因为经济下滑这么大、这么猛，没有大力度的金融支持、信贷支持是很难起到作用的，高信贷投放是对适度宽松的货币政策的积极响应。另外一方面，在宽松的货币政策出台前，有一个信贷规模的控制，那时很多银行是有资金而没有规模。所以实行适度宽松的货币政策后，这个限制没有了。信贷规模的超常规增长，实际上是那个时候被压抑的贷款的意愿和能力的释放，而且这种释放的风险是在可控的范围内。虽然信贷增长很快，但存贷比仍然没有到75%的底线。
反应贷款质量能否保证令人忧
“目前的增速是有些快，信贷部门应该把握节奏，预计后期信贷增速会有所减缓。二季度的信贷投放可能不会过万亿。”中国银行业研究中心主任郭田勇表示。
记者了解到，对于新增信贷规模，市场普遍有几方面担心：一是信贷增长是否具有可持续性，二是贷款质量是否能保证，三是能否真正投向实体经济。
“目前来看，贷款质量依然保持较高水平，短期内不会出现问题，但随着经济回暖、企业用资需求的增加，今后需对不良贷款予以警惕。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说。
中央财经大学证券与期货研究所所长贺强表示，贷款规模迅速扩大，但月度固定资产投资规模却没有动，甚至比去年下半年还低。据了解，有一些贷款和票据融资又收回银行，变成企业长期存款。所以实际上，这个钱在银行里转，投出去又回来了，数字凑上去了，可没有投在项目上，所以固定资产投资规模上不来。
影响信贷增幅大对股市利好
昨天公布的一季度信贷增长数据，对股市构成利好，上市公司未来的业绩可能会比想象的乐观。但专家也提醒，股市是由多重因素共同决定的。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，影响股市涨跌的因素，一个是宏观经济的背景是不是好转了，另一个是上市公司的业绩是不是真正地体现出来了，还有就是资金面的状况和投资者的信心。
赵锡军说，从目前来看，宏观经济有很好的恢复迹象。
中央政策研究室副主任郑新立对记者表示，目前他还无法跟踪这些天量信贷的结构，无法知晓这些钱流向何方，建议有透明机制知晓的信贷流向。他表示，如果信贷流向中小企业或其他有助于扩大内需的领域，将是非常有益的，但如果这些钱流入股市，风险将会很大。
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