三一重工存货周转天数为100天,存货周转率同比增长18.19%,在工程机械行业中排行居首。
三一重工去年二季度至四季度一直保持着存货周转率同比增长的趋势,在同子行业中较为罕见。2008年年末存货周转天数为100天,存货周转率同比增长18.19%,该指标在工程机械行业中排行居首。
相比之下,徐工科技存货周转率同比增长4.89%,而山推股份(000680,股吧)、柳工(000528,股吧)、厦工股份(600815,股吧)、中联重科(000157,股吧)、山河智能(002097,股吧)在此项营运能力指标上的业绩表现则明显不如往年,下半年连续两个季度里存货周转率负增长。
三一重工2008年实现营业收入同比增长50.30%;利润总额15.40亿元,同比增长-26.05%。三一重工不仅体现了其产品结构的升级,还可以看到其卓越的管理能力。其费用率持续三年下降,由2005年的25.2%下降到2008年的16.27%,其中2008年较2007年还下降了0.22个百分点,这在同行业公司的期间费用率都大幅上升的情况实属可贵。
特变电工和天威保变是高等级变压器行业最有竞争力的两家龙头企业,运营资产效率,特变电工更胜一筹
受益于中央四季度用于城网改造与农网改善等输变电建设的投资,不计前面提到的东方电气(600875,股吧),电力设备板块2008年存货基本实现负增长。
特变电工和天威保变是高等级变压器行业最有竞争力的两家龙头企业,2008年前五次招标50KV变压器,特变电工占得市场份额20%;天威保变11%。天威保变总资产134.05亿,特变电工160.9亿,2008年末特变电工的存货周转天数83.83天,其存货周转率近两年每个季度都呈现同比增长;天威保变2007年-2008年两年各季度存货周转同比下降,去年末存货周转天数为166.36天,是特变电工的两倍。
天威保变2008年期末存货较期初增加6亿元,增长47.2%。主要原因有两方面,一时变压器产量大幅增长,二是保定天威风点科技有限公司已开始筹备生产,以致原材料、产成品等存货增加。去年公司营业总收入同比增长38%;净利润同比增长110%;基本每股收益0.81元。2008年变压器收入同比增长54%,同时毛利率同比上升5.14个百分点至22.89%。
思源电气存货周转率则在三季度、四季度连续两个季度保持存货周转率同期增长
在高等级断路器及隔离开关行业,平高电气(600312,股吧)(总资产37.84亿),思源电气(总资产32.38亿)具有绝对优势。国网08年前5次招标330KV/500KV断路器,平高电气(600312,股吧)所占市场份额40%。2008年末平高电气的存货周转率同比下降29.76%,而思源电气存货周转率则在三季度、四季度连续两个季度保持存货周转率同期增长。
平高电气营业收入26.2亿元,比去年同期增长49.79%;实现营业利润同期增长59.08%,实现净利润同期增长17.76%,每股收益0.406元。分析师认为,平高电气的管理改善已见成效:通过改善管理,在产能上大幅度提高,同时费用控制初见成效,销售费用和管理费用占营业收入的比重均有所下降;产品整体毛利率比去年同期略有增长。
思源电气销售收入15.30亿元,同比增长27.70%,实现净利润3.46亿元,同比增长27.16%,每股收益1.26亿元,在预期之中。新增订单22.82亿元,同比增长约32%,以前年度累计13亿元订单结转至2009年度执行。其中电力自动化、高压开关、高压互感器和电力电容器分别各有3.01亿元、4.2亿元、1.8亿元和1.75亿元未执行订单结转到2009年执行。产品的生产周期一般为3-6个月,产品订单的执行力度强,撤单风险很小。
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