宏观环境利好年份推动山推股份业绩增长的海外业务和投资收益因素开始逆转，在金融危机环境下拖累公司业绩大幅下滑。但随着海外市场的逐渐触底回暖和国内基建投资力度加大，公司的业绩回暖也逐渐步入途中。
山推股份(000680：12.83，-0.27，↓-2.06%)8月11日公布2009年半年度报告主要财务指标，2009年上半年公司营业收入33.11亿元，同比下降10.5％；净利润2.02亿元，同比下降47.09％；每股收益0.27元。
在公司的盈利结构中，出口营收和小松山推的投资收益一直占比较大，因此这两个因素的好坏直接影响公司业绩表现。从以往公司销售情况看，海外市场和国内市场销售基本相当，但09年上半年公司销售2,399台，其中出口仅561台。国内市场受4万亿投资拉动，销量18,38台同比增长17％，但海外市场受金融危机影响，推土机出口量同比下降53％，拖累整个推土机销量下降13％，收入下降30％。销量和收入降幅之间17％的差距源于海外销售的产品多为大吨位产品，其毛利率远大于国内销售的产品，因此海外市场走弱直接拖累公司推土机毛利率同比下降8个百分点。
此外，来自小松山推的投资收益本期也降幅较大。08年来自于小松山推的投资收益占到了公司净利润的26.71％，07年这个比例为34.75％，下滑趋势比较明显；09年上半年小松山推销售挖掘机7,571台，同比下降8.6％，销售收入29.15亿元，销售均价从08年上半年的50万元下降到38.5万元。其中部分原因为国内竞争厂商的竞争力提升，佐证为09年1季度国内挖机总销量同比下降11%，小松品牌在国内销售同比下降25.8%，市场占有率从15.8%下降到了14.8%。
公司上半年的配件业务发展顺利，配件销售12亿元，同比增长6％，配件的毛利率还上升了2.6个百分点。此外，公司由于自身履带底盘业务与东碧山推的业务冲突较大，已将东碧山推的股份全部转让，开始自主开拓履带底盘事业，对于公司产业链的完善作用较大。
资料显示，为应对金融危机带来的冲击，公司上半年及时调整市场开拓策略，使公司产品国内整体市场占有率进一步提升，继续保持在行业内的优势。面对金融危机带来的整机出口下滑，公司加强配件出口工作，成立“配件支持部”，促进配件的海外销售工作，形成主机、配件两条腿走路的市场拓展机制。公司同时公告，拟将山推工程机械股份有限公司道路分公司的主导产品和主要经营性资产以8,200万元的评估值，注入到山推重工机械有限公司，注入完成后，山推重工注册资本达到16,200万元，公司仍持有100%的股权。此举将有效推进公司多元化发展，提高公司的综合竞争力。
山推股份09年1季度营业收入15.6亿，同比略降4.12%；但主营业务利润仅2.17亿，同比下滑近28%；投资收益3,698万，同比下滑40%，营业利润1.12亿，同比2.22亿下滑49.3%；利润总额1.10亿，同比上年2.22亿下滑50.3%；净利润9,532万，同比上年1.88亿下滑49.3%。
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