海通证券8月18日发布投资报告，针对柳工（000528.SZ）公布半年报，给予“增持”评级。
柳工2009H1收入下降11%，上半年实现净利润同比基本持平，主要得益于低价原材料储备，上半年工程机械产品毛利率提高了3.24个百分点。
公司1-6月份主导产品装载机销量下降20.40%，全行业下滑幅度为32.70%；7月份装载机行业销量同比下降25.50%，显示装载机需求仍未有起色。
1-6月份公司挖掘机产销增速基本与行业持平，从3月份以来挖掘机销量增速逐月提高，7月单月行业增速为35.20%，保守预计全年挖掘机增长在9%左右。
海通证券预计公司下半年毛利率会有所下降，2009-2010年EPS为0.93、1.09元，目前的价格对应2009年pe为16.40倍，给予“增持”评级，目标价18.60元。
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