7月份，工程机械行业完成销售238亿元，1-7月，工程机械行业累计完成销售1549亿元，同比增长14.15%，增长幅度比1-6月提高1.5个百分点，行业持续复苏的势头明显，复苏的主要动力来自于国内固定资产投资的高增长。未来在国内及国际市场的双重拉动下，工程机械未来半年有望达到20%的同比增长率。
挖掘机、混凝土机以及起重机是行业中表现优秀的产品。主要是由于这些产品与基建及房地产的关系更为密切，同时这些产品的技术含量较高，自身的成长空间也比较大。相比之下装载机、推土机等复苏力度较弱，在国内市场上增长空间有限，未来的持续增长在很大程度上取决于国际市场的复苏。
我们预计未来3-6个月挖掘机行业继续保持较高的同比增长，全年总体增长率为10%-15%；装载机行业同比回落的幅度将继续逐步缩小，预计2009年全年同比回落20%左右。混凝土机械未来几个月仍将维持较高的增长率，但行业销售收入的增长将低于产销量增长，预计全年收入增长率为15%-20%。
我们看好工程机械行业未来的投资机会，给予25倍的合理估值水平；给予工程机械行业“推荐”的投资评级。重点看好技术含量、成长空间等方面具有明显优势的产品，包括挖掘机、混凝土机械、起重机等，与这些产品相关公司可给予25-30倍的估值水平。
重点上市公司中，中联重科具有明显的综合估值优势，而且公司的产品结构较好，我们给予“推荐”的投资评级。三一重工收购挖掘机资产的事项可能在2009年底前完成，该项资产成长性和盈利能力突出，将成为公司未来2年的又一重要增长点，因此提高公司的评级至“推荐”。
热门推荐