随着1月11日S*ST集琦拉开年报行情大幕，2009年上市公司业绩情况已经“呼之欲出”。从财务报表角度来看，不难发现在众多的上市公司中，依靠多项振兴政策，内需型企业率先从低谷走出，同时受益于价格上扬，钢铁、有色金属、煤炭等基础原料型企业获得“大丰收”，此外房企、券商更是受益于市场回暖，业绩普遍飘红。业内人士认为，随着整个经济面的好转，当前Ａ股市场的主要驱动力已经逐渐由充裕流动性转向不断改善的上市公司盈利，更加凸现投资价值。
危机之年多数企业年报预告业绩向好
根据统计，截至20日中午已有12家上市公司披露了年报。不过与往年通常业绩不俗的首份年报相比，S*ST集琦虽然实现了“开门红”，但其盈利却来之不易。根据年报显示，S*ST集琦在2009年营业利润处于亏损状态，其年报之所以能够扭亏为盈，主要是由于税收和利息减免、土地使用权进行投资等"外力"作用促成的结果。
作为一家比较边缘的医药类上市公司，S*ST集琦近年来的主营业务一直比较困难，业绩扭亏使得S*ST集琦免去了被暂停上市的命运，让持有这只股票的投资者舒了一口气，这也是首份年报最大的“亮点”。
由于多数公司尚未正式公布年报，因此上市公司2009年最终的业绩增幅还没有定论。但随着经济的企稳回升，上市公司整体业绩增速应趋于乐观。根据记者统计，截至1月20日，共有766家上市公司发布了业绩预告，因业绩改善或增长“报喜”的公司共计514家，占比达67%以上。其中大龙地产、山鹰纸业、徐工机械、登海种业等预计增幅超过1000%，但主要原因都是因为2008年同期的净利润基数较低。
值得一提的是，作为中小板中最先披露年报的两家公司，禾盛新材、栋梁新材2009年业绩均有不错表现。其中，栋梁新材报告期内实现主营业务收入63.48亿元，同比增长8.77%。而禾盛新材在营业收入同比下降的前提下，2009年全年共实现净利润7798.92万元，同比增长17.16%。
在过去的一年里，中国经济刚刚从国际金融危机的冲击下回暖复苏，大多数上市公司在出口萎缩、内需不振的压力下能取得这样的业绩，对专注于研究上市公司业绩的投资者来说，无疑是令人兴奋的。
经济回暖企业受益价值投资值得期待
上市公司业绩环比回升，与国家经济刺激政策的拉动不无关系。市场分析人士普遍认为，中央自2008年四季度以来出台的各项经济政策已经在企业层面产生了实实在在的经济效益，成为上市公司业绩大幅增长的重要因素。
从年报分析来看，家电、汽车等内需型企业业绩全线飘红。根据美的电器2009年业绩预告，2009年全年净利润将达到18亿元，同比2008年增长将达到74%。机械类公司则直接受益于4万亿元投资的拉动，主要工程机械企业效益明显回升。徐工机械三季报曾预计2009年业绩增长1330%，但由于去年四季度国内工程机械市场需求超出预期，公司1月15日将2009年业绩修正为预计增长1468.27%。
众多房地产公司和券商受益于楼市、股市的回暖，一改2008年的低迷，大多数公司在业绩预告中报喜，特别是随着证券市场IPO重启、创业板推出，券商类上市公司的经纪业务收入和证券承销保荐收入均有较快增长，其中招商证券、光大证券等2009年全年业绩预告增幅均在50%以上。
此外，2008年业绩大幅下滑的电力、有色金属、煤炭等基础原料型企业已呈现明显复苏迹象，资源类产品价格上调是此类上市公司赢利状况迅速好转的主要原因。华泰证券分析师张小松认为，随着整个经济面逐步向好，整个上市公司的基本面也逐步向好，未来A股价值投资的功能也将进一步显现。
政策走势将决定“年报行情”走向
从历年经验看，每年的12月到次年4月，一些年报预增、高送转、ST摘星脱帽等题材均受到市场资金的狂热追捧。但今年政策调整步伐较快，一度打乱了投资者的操作节奏。
进入2010年元月，短短10个工作日内，地产调控政策密集出台，公开市场正回购幅度加大，股指期货融资融券获批，再到人民银行时隔一年多后首次上调存款准备金率0.5个百分点，引起沪深股市出现大幅震荡。
据机构测算，仅1月18日起央行上调存款准备金率，就将回笼资金约3000亿元。加上此前央行已连续数月实现资金净回笼，流动性逐步收紧的迹象已经显现。长期投资A股市场的李善华说，国家如此迅速地出台一系列房地产调控政策和资本市场改革措施，的确让部分投资者感到措手不及，但从整个一季度来看，“年报行情”仍然值得期待。
不少证券分析人士也认为，一系列调控政策的出台短期内可能对部分上市公司及相关行业带来利空，但对大盘长期走势影响不大，年报行情的走向更重要的是看整个经济基本面的改善和上市公司本身的赢利能力。
齐鲁证券研究所高级分析师马刚说，宏观经济是股票市场最终走向的根本动因。在目前国内宏观经济形势继续向好的大背景下，紧缩信号冲击的是股市短期投资心态，中长期走势不会反转。但可以肯定的是，相对于2009年的单边上升，今年随着股指期货及融资融券试点陆续展开，积极宏观政策逐步微调，市场走势会变得更加复杂，投资者对此应有心理准备。
热门推荐