中联重科增发已经顺利完成，55亿募集资金到位后，我们认为募投项目产生的效益将支撑公司的持续发展，以2010年为起点，公司将进入新的发展时期。
09年公司新产品开发成果令人瞩目：起重机方面先后有QAY350全地面起重机、QUY1000履带起重机；混凝土机械方面有三桥底盘47米泵车；建筑起重机方面有TCR6055-32超大型动臂塔机；土方机械方面有ZDG500地下连续墙液压抓斗。我们认为技术的持续创新将成为公司发展的重要原动力。
尽管09年有金融危机的影响，因国内市场需求增加，主营产品协同效应显著，公司销售收入较去年同期仍有较大幅度提升，我们适当调整了相关业绩预测，预计2009-2011年公司主营业务收入分别为207、255和286亿元，归属母公司净利润分别为23、29、34亿元，较前上调幅度分别为6.52%、8.44%、2.54%，对应EPS分别为1.42、1.49、1.72元。
从09年11月16日开始至2010年2月12日，公司股价调整幅度为23%，大致消化了相关紧缩政策的不利因素，我们还是看好公司未来的发展前景，按照2010年18—20倍PE对其估值，未来6个月的合理股价为26.8—29.8元。维持“买入-A”投资评级。
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