三一重工4年内第3次资产注入，并将最终实现集团工程机械资产整体上市。日前，三一重工股东大会通过两项议案，一是拟收购湖南汽车及三一汽车100%股权，二是大股东三一集团向公司注入汽车起重机和工程车辆等资产，两项收购总价款为22.8亿元。市场人士分析，三一重工赶在上半年紧锣密鼓地进行资产并购，意在为下半年发行H股扫除障碍。
未达承诺
集团和易小刚赔现金
6月10日，三一重工与三一集团签署《湖南汽车制造有限公司股权转让协议》，三一重工拟以2.2亿元的价格收购三一集团持有的湖南汽车100%股权。同一天，三一重工与三一集团、三一重工执行总裁易小刚在长沙签署了《三一汽车制造有限公司股权转让协议》，公司拟以20.6亿元的价格收购三一集团、易小刚分别持有的三一汽车98.24%、1.76%共计100%的股权。三一集团和易小刚在转让协议中承诺，三一重工完成本次收购三一汽车股权后，三一汽车2010年实现的净利润数不低于2.44亿元，2011年实现的净利润数不低于4.17亿元，2012年实现的净利润数不低于5.53亿元，若届时达不到上述指标，三一集团和易小刚将以现金方式全额补偿。
证券分析师认为，连续的资产注入中均对未来三年业绩做出承诺，这种案例在资本市场并不多见，足见公司对未来发展的信心。回顾去年向集团收购的三一重机，从跟踪的销量和经营状况来看远超预期，预计今年三一重工挖掘机业务净利润翻倍增长，投资回收期大大缩短。
收购价格
“打掩护”还是让利
有投资者认为，公司对三一汽车的收购价格过高，而对湖南汽车的收购价格则显得过低，有“打掩护”的嫌疑。三一重工高管人士表示，湖南汽车按照收益法评估的预估区间为18亿-25亿元，但由于考虑到湖南汽车的混凝土运输车这块业务与三一重工的历史渊源关系（湖南汽车一度在三一重工旗下），为避免投资者的误解，故采用成本法评估定价，最终成交价敲定为成本法估价值加1元，这位高管解释说：“这1元具有象征意义，表明湖南汽车的实际价值远不止2.2亿元。”
三一汽车的收购价20.6亿元是以收益法评估的价位。“国际上整体收购都是采取收益法进行评估定价，而湖南汽车的收购价是参照成本法的标准，这实际上是大股东对广大投资者的让利。”该人士进一步解释。
着眼H股
工程机械资产整体上市
上述人士将此次收购的好处归纳为以下几点：“第一，资产整合利于管理精力的集中，减少关联交易；第二，这两家公司通过上市公司的品牌效应发展空间更大；第三，经营平台的统一、技术研发资源的共享，可以降低成本，提高效率。”
三一重工表示，本次股权收购兑现了控股股东三一集团2007年的承诺，有利于进一步强化公司主营业务，减少关联交易，提升公司核心竞争力。工程机械业内人士表示，加上之前已经注入上市公司的桩工机械、挖掘机资产，三一重工对湖南汽车及三一汽车100%股权的收购一旦完成，标志着三一集团全部工程机械资产整体上市完成。
证券机械行业分析师认为，收购完成后，集团将不再从事工程机械业务，上市公司成为集团唯一的工程机械平台，有利于市场消除对集团与上市公司同业竞争的担心。市场人士分析，三一重工赶在上半年紧锣密鼓地进行资产并购，意在为下半年发行H股扫除障碍。
热门推荐