机械板块受益“十二五”规划等政策支持，保障了未来的发展持续性，同时机械板块还具有估值优势，从而吸引市场炒作资金介入。
在投资方向上，建议重点关注工程机械、核电设备、海洋设备、航空发动机四个领域的投资机会，相关个股包括徐工机械、中联重科、中国一重、二重重装、中海油服、中国重工、航空动力等。
政策利好和估值优势兼具
近期市场中，煤炭、有色、地产、汽车、金融等板块轮番大幅上涨，并带动上证综指涨幅一度超过3000点。但经过了本轮的大幅上涨后，短期内这些板块中大部分个股已经积累了很高的风险，从本周一的市场走势看，前期强势股纷纷处于跌幅前列。
从本轮的操作特征看，资金在前期潜入被低估的板块中，如煤炭、有色、证券、地产等，所以被低估的板块往往是大资金偏爱的对象。从目前板块情况看，机械行业目前估值水平处于低位，无论是传统行业如工程机械行业，还是受新政策刺激的核电设备等新兴子行业，都有可能成为资金后市的轮动对象。今年以来，机械发展迅速，据统计受4万亿经济刺激计划的推动，机械行业总产值规模一直处于增长状态，从1月的0.93万亿总产值一路上扬到6月的最高1.31万亿，同比涨幅均在30%以上。虽然工业产值7月出现了减少，但因为此前地产开工量的确定以及出口复苏等因素，将对机械行业今年的整体业绩形成良好保证。
随着“十二五”国家重点新兴产业的政策的逐步推行，新兴产业将从国家层面得到支持和业绩增速的保证。我们建议重点关注工程机械、核电设备、海洋设备、航空发动机四个领域的投资机会。
“十二五”规划利好工程机械龙头
十二五规划以调结构、转变增长方式为主基调，鼓励行业重组并购，到“十二五”末我国工程机械百强企业的销售规模达到全行业的85%以上，培养航母型的国际知名公司。《规划》的出台将会推动优势企业通过并购重组做大做强，行业集中度进一步提高。个股建议重点关注业内龙头企业徐工机械、中联重科等。
区域振兴规划推动机械需求的增长。区域振兴一直是我国推动经济发展的重要手段，继海西、关中天水、滨海新区、横琴新区规划之后，今年政府又推出了内蒙古、新疆、西藏、安徽振兴规划。区域振兴，基建先行，区域振兴不可避免地要改善基础设施及相关产业配套设施，推动机械设备销量的增长。
设备制造是核电领域中坚
相比其它新能源，我国核电技术更为成熟，核电的发电成本显著低于风电和火电。从成本方面看，由于相关技术目前较为成熟，核电的发电成本已接近火电，明显低于风电和太阳能发电，具备大规模产业化的可能，未来随着核电设备国产化率的提高以及产业规模效应的显现，我国核电发电成本将进一步降低。
在我国电力结构转型的背景下，核电作为低碳清洁，发电效率高的能源必将在我国能源体系中起到中流砥柱作用，未来发展空间巨大。截止到2009年底，我国核电装机容量仅为908万千瓦，不足总装机容量的2%。根据规划，到2020年底我国核电装机容量达到9000万千瓦，年均增长达到25.8%。目前二代半核技术投资成本约为12000元/千瓦，三代核技术投资约为15000元/千瓦，预计未来10年我国核电投资达到10000亿元，其中设备投资占到60%，约为6000亿元。核岛、常规岛以及辅助系统设备分别占设备投资总额的46%、31%、23%。
核电产业链分为上游原材料、辅助设备以及核心设备三个部分，其中核心设备又可分为核岛和常规岛设备。核电设备制造具有较高的技术和投资门槛，同时对设备稳定和安全有着极高的要求，所以核电设备制造行业的集中度处于电力设备行业的最高水平。因此核电核心设备及核电辅助设备制造领域最值得投资者关注，特别是在大型铸锻件、主循环泵和核级泵、核安全级阀门、焊接等核心技术装备方面，具有较大发展机遇。
核电锻造工艺需要大型万吨自由锻造压力机，核电的高速成长将创造60亿-70亿元/年的大型铸锻件需求，而国内铸锻件制造产能的释放将加快进口替代的步伐。建议重点关注中国一重、二重重装等具有大型万吨锻造机的制造技术的企业。
海洋工程设备迎来黄金发展期
据预测，未来5年全球海洋油气工业将投资1890亿美元在遍及全球的海洋上建立15000个油气勘探和开采井，全球海上浮式生产设备市场规模约1000亿美元。截至2009年底，国内在生产油气田77个，平台150座，在建10座，海外油田管理140余座，海底输油管4813公里，海底电缆380公里，水下井口已建成6套。陆上终端已建成11座、2座在建设中，这些海上工程装备和设施使中国海洋石油已具备5000万吨油当量的生产能力。
“十二五”期间，中国海上能源战略将更为主动。中海油公司能源供应总量将大幅提升，油气产量要达到1亿至1.2亿吨油当量，其中国内油气产量达到6500-7000万吨油当量，海外达到2000-3000万吨，进口液化天然气要达到1500-2000万吨，煤制天然气要达到80-100亿立方米。为实现“十二五”产量目标，在中国的近海大陆架和大陆坡，将会再建设5000万吨的生产能力，同时将会有2-3个深水油气田要建成投产，总投资将超过2500-3000亿元人民币。
目前中国明显处于发展大起步阶段，不完全统计显示全球50%的海洋工程装备在韩国建造，20%在新加坡建造，仅有17%在中东船厂和中国建造。海洋工程装备目前主要还是欧美引领行业的主要方向，目前设计和总包两头在外的局面严重制约了行业发展，限制了产业链条的延伸。提高研发设计和总承包能力已成为发展这个新兴产业的突破口。海洋工程装备业涉及到的行业包括海洋油气开发、海工平台制造、配套设备制造、油气开采服务以及设备设计总承等。
金融危机催化了中国众多企业转向海洋工程领域。当前中国有15家船厂投资了大约400亿元人民币用于开拓海洋工程业务，来自国内企业之间的竞争也兴新了一个行业。第一梯队包括烟台莱佛士、大连船舶重工、上海外高桥(12.73,-0.11,-0.86%)、中远船务等企业，主要从事钻井平台和浮式生产系统建造。其中烟台莱佛士海洋工程有限公司手持订单最多，达到13座；大连船舶重工集团有限公司产品覆盖了自升式钻井平台、深水半潜式平台，建造类型最多；上海外高桥造船公司首次承建了世界上最先进的第6代3000米深水钻井平台，建造技术很高。而振华重工(7.64,0.10,1.33%)、熔盛重工等则可被划入发展的第二方阵。因此个股建议重点关注中海油服、中国重工。
航空发动机兼具成长价值与资产整合看点
2009年7月，中航工业成立“振兴航空发动机委员会”通过了《中航工业关于加快航空发动机产业发展的决定》，立足于加快发动机产业的发展。“十二五”规划中，更被列为构成国家实力基础和军事战略的核心技术而将长期加大支持力度。军队装备更新换代引发航空发动机稳定增长，民机需求引致民用航空发动机中国制造，同时相关技术在非航空领域应用广泛，实现大幅进口替代，预计未来20年年均20%以上的高速增长。
航空动力作为中航工业整机资产整合的唯一境内上市平台，沈阳黎明进入上市公司将是较为确定的事件。公司未来将处于不断增发收购资产，最大限度分享行业增长，明年或将取得突破性进展，建议持续关注。
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