全国铁路工作会议1月4日在北京召开，会议明确了铁路建设“十二五”目标。根据会议规划的2015年中国铁路建设目标测算，当前势头强劲的铁路建设投资将至少可以持续到2015年。
“十二五”期间国家铁路建设投资将跨越式增长，是“十一五”建设投资规模的近2倍，铁路车辆购置也将大幅增加。此外，城市轨道交通将逐步升温，将会带来城轨地铁车辆的旺盛需求。因此可以预期，未来三到五年轨道交通制造业将迎来巨大发展机遇，行业收入年均增速有望达到30%。
维持行业“强于大市”的评级，维持中国北车、中国南车和时代新材的“买入”评级。同时建议关注晋亿实业、晋西车轴和新筑股份等相关股票的投资机会。
个股评级
中国北车：“买入”
受益高铁和城市轨道交通投资加大，预计动车组、机车和城轨地铁车辆业务将保持快速增长。
风险因素：政策风险、客户风险和原材料风险。
维持“买入”评级。我们维持公司2010年、2011年和2012年EPS分别可达0.25元、0.42元和0.55元的预测，2010年到2012年净利润年均增长率将超过50%。
中国南车：“买入”
动车组、机车和城轨地铁车辆是未来业绩增长点。
风险因素：政策风险、客户风险和原材料风险。
维持“买入”评级。我们维持公司2010年、2011年和2012年EPS分别可达0.22元、0.34元和0.49元的预测。
时代新材：“买入”
铁路减振材料行业龙头。减振弹性元件仍将保持高增长势头，风电叶片超预期发展。
风险因素：高铁建设进度低于预期、原材料价格波动和人民币升值。
维持“买入”评级。我们维持公司2010年、2011年和2012年EPS分别可达0.91元、1.40元和2.15元的预测。公司2007年到2009年净利润年均增长率为61%，预计2010年到2012年净利润年均增长率将超过75%。
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