自去年11月中旬大盘剧烈震荡以来，上证指数已累计下跌12.7%，然而以中国北车为代表的高铁概念股，却成为主流资金追捧高端装备制造业的主线。近期，机床、海洋工程、冶金设备、核电设备也陆续加入到高端制造业领涨的行列中，因而该类个股呼声再度被推高。我们认为，近期市场对于经济新周期启动的朦胧憧憬，以及高端装备制造类股票本身就具备低估值及稳定成长性的特质，是市场资金青睐该板块的逻辑起点。
高铁概念股引发高端制造炒作潮
自去年11月中旬起，在高通胀预期和一系列货币紧缩的高压之下，A股开始剧烈调整。截至1月27日，上证指数相对去年11月11日的收盘点位下跌幅度达到12.7%。然而以中国北车、中国南车为代表的高铁概念股却全然不惧大盘的剧烈回调势头，连续创出新高，其中中国北车期间累计涨幅超过50%。另外，生产基础零件的晋亿实业累计涨幅高达130%，成为近期两市中上涨幅度最大的股票之一。
本周，随着大盘环境逐步回暖，高端装备制造业的其他细分行业，如机床、海洋工程、核电设备、冶金设备等，也纷纷加入上涨的行列中。其中昆明机床一周内上涨逾12%，以生产采煤机械装备为主营业务的林州重工周涨幅更是达到了20%之多。昨日核电装备制造商东方电气强势涨停，海洋油田服务设备提供商中海油服涨幅也超过7%。
回顾此轮高端装备制造业的炒作历程，从高铁概念开始，由整机制造纵深挖掘至精密机床和高端基础零件，再横向扩展至海洋工程、核电设备、冶金设备等。从近期该概念的整体表现来看，机械板块在此轮下跌中几乎成为最抗跌的板块，前述几个子行业更是逆势上涨，显示市场资金对于机械行业未来的盈利能力和增长前景相当看好。
三优势吸引资金集中驻扎
我们认为，近期市场对于经济新周期启动的朦胧憧憬，以及高端装备制造类股票同时具备低估值蓝筹和成长性确定的特质，是市场资金青睐该板块的主要原因。
首先，近期分析师投资者对中国将进入新的经济周期有所憧憬。安信证券首席经济学家高善文在他最近发布的一份报告中称，贸易盈余占GDP比重下降至历史低位，通用设备制造企业盈利水平提升，以及在信贷投放量较大的背景下，经济中相当大范围内流动性紧张的现象，暗示传统行业去产能化接近尾声，新经济周期可能启动。而兴业证券在一份针对机械行业的研究报告中也不约而同地认为，中国将进入新一轮的投资周期，该报告认为这一轮周期可能持续至2013年。如果上述判断正确，作为整个第二产业的起点，机械制造业尤其是高端装备制造业必然将进入需求高增长的阶段。
其次，高端装备制造类股票同时具备低估值和稳定成长性的优势。机械行业一直以来，具备稳定的成长性，过去5年该板块的历史年均增长率保持在20%左右，其中高端装备制造业被国家列为七大新型战略产业之一，政策扶植和资金投入的力度都会加强，因而其成长性预期在未来5年内仍然会保持稳定。
同时，在目前的市场中，该行业也是少数同时具备估值较低和新兴产业特质的行业板块之一。一方面，根据Wind资讯统计，申万机械设备行业平均市盈率为37.91倍，在新兴战略行业中的估值水平最低，相较中小板和创业板动辄高达50、60倍的估值水平，更具备估值优势。另一方面，相较银行、地产、钢铁等明显受到政策压制的板块，机械装备作为重要的蓝筹板块之一，其来自成长性的优势也毋庸置疑。
综上所述，近期以高端装备制造业为主线的机械板块全面走强，存在着基本面长期有力的支撑。我们认为，在中央政府制定的加快经济发展方式转变的主基调下，政策的支持、资金的投入以及需求的释放都相对确定，因此投资者可以对该行业的前景继续看好，从而令该板块股价延续强劲走势。
热门推荐