从公司产品的市场份额看，公司市场份额连续回落，达到历史低点。我们认为主要是其他柴油机厂重型柴油机项目和公司形成竞争所致，销量占比下滑势头是未来值得关注的方面。我们预计，公司三季报将面临较大压力，半年报尚未充分反映行业困难。发动机销售量通常会较重卡终端销售量滞后1.5个月左右，因此重卡从5-7月连续3个月30%以上同比下滑，将在公司6-8月出货量中有体现，从7月重卡行业销量来看，潍柴动力（000338）重卡发动机目前销量下滑明显。
考虑到下半年重卡同比下滑的局面难以扭转，我们认为2011年重卡行业销量同比负增长可能性较大，同时考虑公司发动机业务较整车销售滞后1-2个月，公司下半年将面临较大的业绩压力。基于此，下调潍柴动力2011年至2013年每股收益至3.93元、5.03元及5.87元，对应市盈率10倍、8倍和6倍。
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