事件：
公司公布2011年三季报，1-9月实现营业收入413.03亿元，同比增长59.45%；实现营业利润94.32亿元，同比增长66.70%；实现归属于上市公司股东的净利润76.71亿元，同比增长72.59%；基本每股收益为1.01元。
主力资金流分析（11/3）某些股割肉出逃肯定后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了!其中，三季度实现营业收入109.40亿元，同比增长22.12%；实现营业利润21.00亿元，同比增长1.69%；实现归属于上市公司股东的净利润17.32亿元，同比增长10.35%；三季度基本每股收益为0.23元。
点评：
三季度工程机械行业延续二季度的市场低景气；在行业调整之际，公司依托产品性价比及营销服务网络优势逆势开拓市场、优化产品结构，混凝土机械、挖掘机和汽车起重机等主营产品市场竞争力和品牌影响力进一步增强，销量增速远超行业增速，市场份额稳步提升。
随着逆势扩张，三季度公司营业收入同比增速仍较高，达22.12%；尽管销售压力和资金周转压力加剧，但公司规模效应增强，三季度盈利能力同比下滑并不严重，营业利润和净利润仍维持同比正增长。
三季度公司经营活动现金净流出17.66亿元，资金周转压力加剧，公司大额增加借款以补充游动资金。
我们预测公司2011-2013年每股收益分别为1.20元、1.59元、1.99元，对应11-13年PE分别为12.6倍、9.5倍、7.6倍，给予公司“推荐”的投资评级。
风险提示。紧缩货币政策，下游行业固定资产投资增速大幅放缓；钢材等原材料及配套件价格大幅上涨、关键零部件供应短缺；出口增速低于预期。
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