11月6日，工信部原材料司副司长骆铁军在第13届中国国际矿业大会上透露，预计本周工信部将正式对外公布钢铁行业“十二五”规划内容。
有机构研究成果认为，即将出台的钢铁“十二五”规划，其主要围绕“结构调整、转型升级”的主线，这可能使行业结构面临较大调整，钢铁业或面临新的发展机遇。
《规划》确定 六大目标
酝酿已久的钢铁行业“十二五”发展规划即将发布。“十二五”时期，对于大多数钢铁企业来说，其任务是将产品升级放在首位，档次和稳定性作为产品结构调整的重中之重;对于少数有实力企业，要开发高端钢材品种，同时防止高档次同质化发展。
根据华泰证券(601688,股吧)研报，《规划》具体确定六大目标：
第一目标是产品升级。产品质量要明显提高，稳定性增强，高强高韧汽车用钢、硅钢片等品种实现规模化生产，国内市场占有率达到90%以上;船用耐蚀钢、低温压力容器板等高端品种自给率达到80%，400MPa及以上螺纹钢使用比例超过80%。
第二目标是节能减排。“十二五”规划，国家确定了单位能耗指标是降低16%，钢铁行业这一指标确定为18%。同时，提出平均吨钢综合能耗要低于580千克标煤。
第三目标是产业布局。“十二五”时期，要建成湛江、防城港钢铁基地，从根本上解决“北钢南运”的问题。
第四目标是资源保障。基本建立利益共享的铁矿石、煤炭原燃料保障体系，新增境外铁矿石产能1亿吨。
第五目标是技术创新。《规划》提出，要建立起完善的技术创新体系，研发投入占主营收入的比例达到1.5%，绿色低碳冶炼和资源综合利用等自主创新工艺技术取得进展，高效生产和节能减排等共性技术得到广泛应用。
第六目标是产业集中度。前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例要由48%提高到60%。
长城证券认为，与此前规划相比，《规划》增加了对中远期粗钢消费量的预测，提出粗钢需求量最高峰出现在2015—2020年，峰值约为7.7—8.2亿吨。另外对行业转型也提出要求，将对钢铁行业形成短期利好。
三因素拉动 国内市场需求
日前，国际钢铁协会在巴黎发布的短期展望报告上调了该机构对全球今明两年钢铁消费需求的预测。最新预测显示，全球钢铁消费2011年将保持强劲增长，增幅达6.5%，总量达13.98亿吨;而2012年增速将放缓至5.4%，总量为14.74亿吨。6个月前，该机构的预测为2011年增长5.9%至13.59亿吨，2012增长6%至14.41亿吨。
国际钢铁协会预计，今明两年内，不同地区的钢铁需求增长走势存在很大差异，发达国家需求复苏增长缓慢，而多数新兴经济体和发展中国家的钢铁需求将继续强劲增长。2012年，新兴经济体和发展中国家的钢铁需求占全球钢铁需求的比例将从2007年的61%增至73%。中国钢铁消费量2011年预计将增长7.5%至6.432亿吨，2012年预计将增长6%至6.806亿吨。
从国内情况看，三大因素拉动国内钢材市场需求。
首先，受保障房开工需求拉动。本周建筑钢材价格保持稳健，涨跌互现。建材市场表现较好，螺纹钢维持上周4297元/吨的价格;高线现价4380元/吨，涨0.54%。板材方面下跌居多，热轧和中板分别跌0.38%和0.77%，冷轧微涨3元/吨至5220元/吨。保障房需求有望使今年建材需求出现淡季不淡的局面。板材价格本周震荡调整，从宝钢8月钢材出厂价格政策可以看出，板材价格业已企稳，但板材市场景气度回升仍需依赖于下游行业指标的回暖。
其次，高端装备制造业今后的发展将使多个行业收益，其中钢铁行业也将得到明显利好。目前，我国飞机制造业发展成果显著，带动未来航空用钢技术，以及国内超高强度钢的发展。
最后，我国城镇化和工业化加快发展，经济结构转型速度加快，后期拉动经济增长的动力仍然强劲，市场钢材需求仍较旺盛。其中，除了保障房工程外，水利工程大规模开工建设，铁路建设项目投资也较大，建筑用钢材需求较大;造船、汽车、工程机械等行业增速趋缓，板带材产品同质化竞争将更加激烈。
盈利能力下降 等待业绩春天
据统计，今年前三季度，上市钢企实现营业总收入11709亿元，比去年同期增长了21.3%，但归属于母公司净利润由去年的230.53亿元减少至196.33亿元，减少了15%。
从钢铁行业的上市公司总体来看，今年前三季度毛利率下降至7.22%，环比继续下降0.3个百分点，净利率仅为1.72%，下降0.3个百分点。
根据钢协统计的77家大中型钢厂利润来看，1—9月份累计利润为823.4亿元，比上年同期增加27.74%。9月份大中型钢铁企业销售收入利润率仅为2.53%，1—9月份累计利润率仅为2.99%。上市公司业绩明显低于全行业水平，主要是今年以来建筑用钢盈利能力明显好于板材，而大中型钢铁企业板材占比大，盈利能力不如生产建筑用钢的中小企业。由于10月份钢价大幅下跌，不排除行业将短暂亏损。
根据协会统计今年3季度全行业盈利环比2季度下滑20%，而上市公司3季度净利润环比2季度下降41%，符合夏季属淡季，业绩环比下降的预期。
对钢铁行业业绩的下滑，华泰证券分析认为，一方面随着三季度铁矿石、焦炭等原料采购成本坚挺，使得钢铁企业成本同比仍保持较高增长;另一方面，钢价在三季度维持高位震荡，加之钢厂产销量居高不下，使得总得营业收入也相应同比明显提高。
长城证券表示，盈利下滑原因一是营业成本上升幅度超过营收增幅。二是费用的增加，特别是财务费用与管理费用都有20%以上的上升。分季度来看，从2010年到现在，2011年三季度的净利润仅仅多于10年三季度，但营业成本却远超10年三季度。净利率和毛利率也是同样状况，在钢价较去年增幅较大的情况下，盈利仍处低位，可见钢企成本压力之大。
四类品种初现 中期配置价值
对于钢铁行业未来的业绩，华泰联合证券表示，当前大部分普通钢铁企业对自身盈利的掌控能力仍不强，四季度可以逐步调低对长材为主的钢厂盈利预期，仍建议重点关注相关特钢、资源题材的企业，如新兴铸管(000778,股吧)、太钢股份、大冶特钢(000708,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)、西宁特钢(600117,股吧)等，以及宝钢、河北这样个别盈利稳定、有利好支撑、可看长远的大型钢厂，维持从相对估值角度考虑衡量的波段操作为主。
另外，目前钢铁行业的“十二五”规划，主要围绕“结构调整、转型升级”的主线，第一创业证券建议关注高端钢材、特钢品种及三级螺纹钢等。
与此同时，钢铁行业正经历行业周期变化和经济周期变化的正反向冲击，从行业格局讲，利于铁矿石价格的动力趋缓或消失，钢铁行业相对配置价值逐渐提升，但目前面临着经济周期的不利冲击：经济增速下滑，该阶段而言，经济周期下行对盈利的影响更大，而行业格局和议价能力的提升是长期和缓慢的过程。
从估值上考虑，德邦证券认为，目前的估值水平已基本反映经济增速下滑的预期，维持行业“推荐”评级。中长期看好市盈率合理或偏低的公司如大冶特钢、西宁特钢、八一钢铁、新兴铸管、宝钢股份(600019,股吧)等。
东兴证券也表示，目前钢铁板块市净率仅为1.15倍，历史上估值最低分别为2005年市净率为0.96倍和2008年市净率为0.99倍，由于估值与历史最低水平相差不大。目前，由于固定资产投资下滑，使得建筑用钢开始显疲软，工业用钢表现相对较好、特别是特钢仍有较好的盈利能力。主营产品市场占有率高，盈利能力强的企业具有优势，主要推荐宝钢股份、大冶特钢、八一钢铁、西宁特钢、新兴铸管。
从中期配置看，兴业证券(601377,股吧)认为前期深跌但中期竞争优势没有变化的个股已具备投资价值。一是，前期矿价的大幅下跌已阶段性企稳，尽管后期仍有下滑空间，但从中期铁矿石供需和边际成本支撑看，当前价格已接近底部区域，攀钢钒钛(000629,股吧)股价已基本反映了矿价和公司层面的负面预期，值得逐步关注;二是，中期推荐八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份(600231,股吧)深跌优势股。三是，继续推荐河北钢铁(000709,股吧)，随增发截止日期接近，公司资本诉求意愿会更加强烈。四是，看好大钢的估值反弹，推荐宝钢股份、马钢股份(600808,股吧)、武钢股份(600005,股吧)。
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