11月PMI国内订单和出口订单指标全面下滑至47和45，产成品库存53.1，超过08年金融危机最高点，显示国内外经济需求不足，原材料价格指数已明显下跌，经济政策有继续放松条件。上周银行间7天债券质押式回购折年率略上升到3.468%，银根稍松。
工程机械：
12月单月挖掘机可望出现10%左右的环比上升，这与目前银根略松，局部基建如铁路、水利、核电等基建有所恢复相配合。挖掘机是基建类工程机械代表，若年底再度配合下调存准率等放松流动性措施，则基建类工程机械可望出现小型反弹。房地产类工程机械如混凝土机械，在房地产政策继续从紧的背景下，增速仍将继续下滑。
铁路设备：
十一五期间铁路设备以该行业固定资产投资增速为投资风向标，2013年后应以体制机制改革进程为风向标，2011-2012年为过渡阶段，直接受益于企业自备车管制放松，量升价增的政策转化，看好铁路货车企业，首选北方创业[16.852.25%、次选晋西车轴[11.94-0.83%]。
矿采设备和煤化工设备：
上述设备的上下游企业主要为资源类企业，具良好投资和支付能力。在流动性紧张的背景下，矿采设备和煤化工设备需求稳健，风险较小，持续增长力强。相关公司为：杰瑞股份[71.390.72%]、富瑞特装[0.000.00%]、杭氧股份[23.00-1.92%]、陕鼓动力[11.741.65%]、蓝科高新[13.91-3.40%]、张化机[13.40-0.67%]、天地科技[19.010.69%]。
重点推荐公司：
北方创业：高铁客货分流，出口和国内企业自备车收入利润爆发，自身订单创新高，23日公司有重大事件复牌公告。晋西车轴：高铁客货分流对货车需求带动的次弹性公司，且高速轮对国产化对晋西车轴有明显带动。
风险提示：
国内外经济复苏速度或不达预期；原材料波动幅度加大。
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