1、工程机械下游环境有望在2季度迎来改善。上周，柳工、山推股份、山河智能等工程机械板块公司公布了2012年1季度的业绩预告，净利润同比降幅均超过50%。由于固定成本和三项费用的升高，上市公司业绩下滑的速度明显快于整机销量的相关公司股票走势下滑。我们认为，目前工程机械板块的估值与前两次宏观调控行业谷底时的水平接近，下跌的空间并不大。未来随着财政货币政策继续预调、微调，工程机械下游环境将在2季度开始改善。随着行业环境的回暖和下游代理商补库存周期的启动，工程机械板块有望在2季度迎来温和反弹。我们继续维持工程机械行业“推荐”的评级。我们建议关注工程机械行业
龙头：三一重工、中联重科等。
2、煤炭投资保持高位，煤机需求旺盛。2012年1季度，煤炭开采及洗选行业固定资产投资额546.2亿元，同比增长35%，高于去年同期增速15.7百分点。其中3月份单月投资379.5亿元，同比增长41%，行业投资继续向好。煤机作为主要采掘设备，需求稳健。我们预计煤机行业2012全年增速有望达到25%，“十二五”期间超过20%，维持推荐林州重机、天地科技等。
3、惠博普（002554）：走向世界的油气处理设备专家。1）中石油伊拉克鲁迈拉油田今年开始加强建设。中石油计划建11个中心处理站，跟公司有关的设备需求30-40个亿。2）公司与俄罗斯第二大、第三大石油公司建立了联系。俄罗斯在伊拉克的油田有几个亿的分离设备订单已经准备交付给公司去做。3）今明两年可能会形成较大的含油污泥处理设备订单。4）去年子公司奥普图自动化系统在光伏行业的拓展比较好，未来几年每年能给公司带来7000-8000万的订单。5）公司意欲拓展产业链。包括在气体处理方面、上游资源开发（石油、页岩气）等领域有所动作。预计公司11-13年EPS分别为0.6460、0.8885、1.2013元，对应当前股价的PE分别为22.05X、16.08X、11.83X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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