上半年固定资产增速水平下滑，机械行业需求环境仍不乐观机械行业今年以来整体弱于大盘，仅有石化能源装备子行业跑赢大盘。上半年，固定资产投资增速20.99%，较上年同期增速下滑6%。我们认为房地产调控政策仍然未见放松，当前经济结构调整的背景下，我们预计今年投资将由去年25%的增速下滑至17%左右，行业需求环境仍不乐观。
工程机械：关注后续影响固定资产投资的政策面
1-6月全国工程机械行业工业总产值3,261.80亿元，同比增速4.63%，较去年43%的增速下滑显著；实现销售产值3.150.10亿元，同比增长3.45%，去年同期增速约41%。按工程机械工业协会预计今年工程机械销售增长约12%，预计较去年35%的销售增速下滑明显。我们认为行业催化剂在于影响固定资产投资的政策面，后续可能会由信贷规模变化、货币政策变化带来的工程机械行业股价的弹性。重点关注中联重科等龙头公司。
军工：寻找军品盈利增长公司，高估值重组股需等待买入机会
目前估值中枢下移的市场环境下，短期内选择军品业务盈利水平较强，具有一定估值优势的公司如航天电器、中航精机、中航光电等；长期仍然看好具有内涵式发展前景的子行业；对于重组预期，仍然关注中航发动机、航天系的重组，但估值偏高的个股需要等待调整出来的机会。后续催化剂：国家重大专项等产业政策、周边局势以及事件性因素等等。
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