工程机械：周期性研究的沙漏。从2004年以来的表现来看，工程机械的成长性和周期性并存，以成长性为主。但在目前投资率下降成为市场共识的情况下，我们也无法说服市场工程机械未来一个阶段仍具有成长性。所以结合市场情况，我们从上而下侧重于以沙漏体系判断工程机械的周期性特征。沙漏体系以决定工程机械需求的房地产销售、房地产新开工、基建增速、新开工计划投资额、中长期信贷增速和全社会融资总额作为基本指标，观察未来一段时间六大指标在风险和收益两大象限的波动方向。以此为基础，我们认为房地产销售、房地产新开工将逐渐从风险项向收益项转化，8月底、9月是重点的时间窗口，工程机械机会将再次来临。
航空航天：北斗导航政府补贴推出。财政部公示卫星及应用支持企业的名单。政府支持目录的正式公布一方面表明政府支持卫星产业发展的措施加强；另一方面名单50%的项目与北斗导航的应用相关，显示北斗导航成为卫星应用领域政府重点支持的方向。龙头企业中国卫星、北斗星通都获得了政府的支持。虽然目前相关公司的估值仍然较高，但未来政策加强、产业发展仍值得期待，仍建议投资者关注北斗导航产业及相关上市公司。
煤炭机械：简述投资煤炭机械股的“术”与“道”。通过对2007年1月以来的煤价、煤炭股价、煤机股价的数据进行分析，我们得出了以下的一些结论与推论。结论一：煤机股与煤炭股的表现同步，煤炭股的弹性大于煤机股；结论二：煤机股与煤炭股的表现领先于煤价的表现；结论三：较长景气周期中煤机股与煤炭股会有两波机会。推论一：不能看着煤价买煤机，需要有提前量。
能源机械：页岩气一看招标，二等补贴。8月21日，我们举办了申万2012北京页岩气技术研讨沙龙会议和电话会议，就页岩气开采技术细节进行了讨论。主要结论是：目前美国所有页岩气相关技术都对中国开放，技术问题不会是最主要的难题；水资源和环境污染不会对中国页岩气开采产生实质影响；但勘探数据无法共享和页岩气利用途径缺乏将有可能成为未来页岩气开发的阻碍。我们认为9月是重要时点，一看页岩气第二轮招标的进展，二等页岩气补贴政策的出台，短期我们仍继续看好页岩气相关受益标的。
仪器仪表：政策推动助力环保监测仪器发展。2015年我国环境监测仪器市场规模将达274亿，脱硝在线监测设备将是“十二五”发展重点，回顾2000-2010年发展，2002年和2007年CEMS（烟气排放连续监测系统）规模增速最快，分别达到69.8%和81.9%，CEMS市场增长与政策推动和执行力度大大相关。2011年全国氮氧化物排放量未完成年初目标，政策将陆续出台，“十二五”余下四年脱硫监测仪器公司业绩可能会超预期。建议关注雪迪龙。
本周是申万机械组合第五期第四周，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。
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