新项目进入开工期，铁路基建、地产等投资将加快
今年1～8月，固定资产投资新开工项目24.32万个、比去年增加16091个、增长7.09%，其中8月份单月新开工38555个、同比大幅增长32.25%，增速为年内最高。1～8月，商品房新开工面积12.294亿平方米、同比下降6.8%、下降幅度比上月减少3个百分点，其中8月份单月新开工19035万平方米、同比增长13.87%。铁道部计划司最近也调整了今年部分项目的投资计划，其中新开工项目从年初计划的9个提高到19个。我们预计，随着基建、地产投资增速加快，今年相对旺季(10、11月份)机械特别是工程机械需求将好于预期，同比增速将好于由于去年基数原因而简单转正的预期。
重申需求稳增和复苏弹性两类投资机会
我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面：一是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备(如油气设备、海工装备和煤炭机械)、节能环保设备、消费类机械。二是政策微调带来的投资机会，工程机械、铁路设备、核电等会受益。重点推荐杰瑞股份、惠博普、天地科技、机器人、太阳鸟、中联重科、三一重工、中国南车、晋西车轴和航空动力等。
工程机械：政策微调和销量转好的双重预期带来投资机会
7月是工程机械行业的传统淡季，再加上今年雨水较多而影响施工进程、资金问题困扰项目开复工等因素影响，7月工程机械产品销量低于预期。尽管下滑还是行业销量的主旋律，但除了装载机之外，其余品种的单月销量和累计销量均为逐月好转。当前工程机械行业主要上市公司的估值水平较低，和全球工程机械行业上市公司估值接近甚至略低，而行业龙头中联重科今年业绩仍有20%左右的增长，仍是可以重点关注的对象。
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