8月30日,长沙建设机械研究院、长沙中联重工科技发展股份有限公司、湖南浦沅集团有限公司、湖南浦沅工程机械有限责任公司重组并购签约仪式正式举行,国内机械工程行业的两大巨头宣布联手打造国内最大的汽车起重机生产制造基地。业内人士认为,此举不但直接改变国内工程机械行业格局,在未来的三到五年内,还可能在行业内引发一场重组并购的浪潮。
专家认为此次并购的背后蕴藏着深刻的行业背景。
工程机械行业是我国近年来高速发展的行业。从2000年以来,工程机械行业市场持续井喷,全行业出现了少见的普遍景气,每年行业的利润和销售额平均增幅超过35%。专家预测,在未来十年内,我国的工程机械市场还将保持20-30%的增长速度。
全行业表面的火红并不能掩盖潜在的危机,国内工程机械企业始终面临一个生产规模和技术水平提升的制约因素。虽然2002年全行业销售收入达773亿元,利润达46.4亿元,但与国际工程机械巨头相比,依然是小巫见大巫。
据悉,美国卡特彼勒一家公司2002年销售收入就超过200亿美元,是中国全行业销售收入总和的2倍多。在中国加入世界贸易组织和全球经济逐步一体化的背景下,我国工程机械行业资源整合的呼声日益高涨。
对于中联重科而言,2000年上市以来,由于适时把握住了工程机械行业高速发展的契机,公司业绩一直呈现稳定增长的态势,主营业务收入和净利润的年均增幅均达到50%以上。但工程机械行业毕竟是周期性行业,近两年市场需求大幅的增长将可能透支行业未来的增长。
在这样的市场环境下,工程机械行业内企业如果仍以新建投资的方式实现扩张,投资回收期会比较长,企业可能将错失分享行业大幅增长带来的整体性收益。通过收购浦沅集团和浦沅有限公司的主要经营性资产,中联重科有效地解决了上述问题。公司利用浦沅集团的优质资产进行持续性的生产经营,不仅能够充分把握住行业上升周期给企业所带来的发展契机,快速实现产品多元化,扩大收入和资产规模,增强公司综合实力,同时在未来可能出现的行业增长减速中,公司的抗风险能力也能得到相应地提高。
中联重科与浦沅的重组并购是实现双赢的“强强联合”。
湖南浦沅集团的前身是一家由上海内迁湖南的三线企业。上个世纪90年代末期,公司实施了国有企业债转股,重新焕发了生机和活力。2000年至2002年,浦沅集团显示了良好的成长性,销售收入从3亿多元上升到10.7亿元,虽然作为国有企业,背负着30多年来国企办社会的沉重包袱,每年利润也保持在千万元以上。
浦沅集团主营汽车起重机、特种车辆和建筑机械。浦沅集团在汽车起重机方面有长期积累的技术优势和制造优势,早在上个世纪七、八十年代,该企业就是我国四大汽车起重机生产厂商。近年来,浦沅集团的汽车起重机业务依旧保持快速增长的势头,市场占有率达到14.07%,仅次于徐州重型机械厂,位列行业第二。
2001年,湖南省决定将工程机械行业作为全省工业化的龙头,希望利用5至10年的时间,在长沙形成销售收入过百亿的建机城,成为全球工程机械行业的加工基地,这一战略决策为一直希望低成本扩张的中联重科提供了难得的机遇。
经过近两年的谈判,湖南省两大工程机械企业终于走到一起。首先由中联重科收购浦沅集团有限公司主要经营性资产,使浦沅工程机械有限责任公司成为中联重科的全资子公司,在此基础上进一步改制,建立中联重科控股、经营和技术骨干持股的多元股权结构,形成国家、企业和骨干队伍的利益平台,在新的机制和新的投入下,实现企业的高速发展。浦沅集团有限公司未被收购进入中联重科的其他资产,划拨长沙建机院(“中联”控股方),仍以浦沅集团名义续存。
通过这种方式,中联重科将借助上市公司融资平台,通过技术、市场和资本三根纽带,整合湖南尤其是长沙的工程机械行业,在外延式扩张中迅速做大做强。浦沅集团有限公司通过理顺劳动关系和转换经营机制,剥离企业办社会职能,并借助中联重科的上市公司平台,获得扩大投入所需要的资金,迅速跨入一个发展新阶段。
据介绍,在未来五年内,中联重科将投资近20亿元扩大生产规模,改造和兴建“五大园区、七大基地”,形成目前国内乃至亚洲地区最先进、规模最大的现代化综合型建筑工程机械生产基地,将整合后的企业发展成为销售过百亿元,利税近十亿元的大型企业集团。
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