2012年北京的第一场雪，来的比以往的时候都早一些。伴随着冬季的用煤高峰期的到来，经历了最“严寒”之夏的煤炭市场开始有回暖迹象。但由于经济持续低迷和企业库存量仍然很大等因素影响，国内煤炭市场还很难回归到“黄金十年”的火爆程度。
煤炭市场小幅升温
前期煤矿限产、煤炭进口量下降等因素一定程度上削减了国内动力煤供应，而且目前北方集中供暖陆续展开，取暖煤需求也在逐渐上升，多重利好因素的刺激下，国内煤炭市场近期保持上涨趋势，不过由于市场供需基本面并未有根本性好转，环渤海动力煤虽然已经连续9周上涨，但累计涨幅也未超20元/吨。山西、山东等多地煤炭主产区煤炭报价涨幅也不过在50元/吨之内。
山西大同、汾西、霍州等多地的煤炭报价出现上涨，涨幅在10-40元/吨之间。山西省统计局、国家统计局山西调查总队发布的数据显示，1-9月山西原煤产量6.8亿吨，同比增长7%。量价齐涨足以说明以山西为代表的国内煤炭市场出现回暖。
中信建投日前发布报告称，在供给面(煤炭停产限产)和压制下，产地煤价格继续陆续小幅上调，这种回升在年内仅是试探性和小幅度的，当前宏观需求较为疲弱，电厂库存仍很高，煤价整体走势今年仍是弱势回升，但行业最差时刻已过。
海运煤炭网数据显示，截至10月31日，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格已连续第九周上涨，累计上涨17元/吨。
煤炭企业短期内难扭亏为盈
上半年惨淡的煤炭市场 ，使业内人士纷纷认为煤炭“黄金十年”已经结束，河南、山西等地煤炭企业为减免亏损，大幅裁员等消息不断传出。在三季度后期，虽然煤炭市场略有回暖，但煤炭价格的反弹乏力，依然难以促进煤炭企业短期内扭亏为盈
截至10月31日，39家披露三季报的煤炭上市公司中有28家企业前三季度业绩同比下滑，占比达到72%，而去年同期业绩下滑的煤炭上市公司占比只有25%。相比之下，往年频频“喊亏”的电力上市公司今年多数业绩上扬。
金银岛煤炭行业分析师张志斌表示，四季度是煤炭传统需求旺季，对煤价或有一定支撑，有利于煤炭企业业绩的改善。但总体来看，四季度国内煤炭市场仍可能维持供大于求的局面。如果工业需求依然没有改善，国内煤价后期难有较大涨幅。
煤炭行业整合在即
中国经济发展速度呈现放缓趋势，实体经济有待复苏，第二产业电力需求在前三季度甚至出现多个月份的同比下滑迹象，而且日益增长的环保需求，也使得天然气等清洁能源迎来发展机遇，在“黄金十年”逐渐远去的时期，煤炭行业的深度整合也逐渐摆上前台。
日前，财政部下发了《关于支持煤炭行业淘汰落后产能的通知》，通知显示，中央财政将安排专项资金对经济欠发达地区淘汰煤炭落后产能工作给予奖励。《京华时报》10月30日报道称，当前国内处于经济下行的阶段，煤炭板块的盈利能力也将受到制约。另外，库存量大是煤炭行业面临的主要问题，尽管淘汰落后产能，有利于减少库存，但是面对前期积累下来巨大的库存量，未来去库存的道路依然艰巨。
大同证券投资顾问傅永冲10月31日在接受中国广播网采访时表示，煤炭作为一种能源，经历过去10年的黄金期后，在整个经济结构转型的过程当中，可能会遇到较大的困难。“我们觉得整个实体经济对能源产品的需求，特别是对煤炭的需求，很可能在未来会逐步走低。因此对煤炭来讲，黄金十年已经过去了，短期来讲，虽有回暖，但这种回暖的可持续性不会很长。我们判断煤炭行业明年很可能依旧维持下滑，所以说煤炭现在不是一个非常好的价值投资区域。”
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