房地产/基建新订单强劲,机械行业喜忧参半
我们在中国进行了为期四天的行业调研,走访了多家房地产开发商、工程建设企业、机械企业及经销商/终端用户。就工程建设企业而言,我们认为1)一季度房地产/基建建设新订单强劲;2)房地产开发商预计2013年房地产投资/新屋开工数将出现同比增长。就机械企业而言,我们认为:1)铁路装备企业的工厂开工率较低,原因在于机车/动车组新订单推迟;2)混凝土机械需求疲弱,特别是混凝土泵车需求,因为越来越多的泵送/运输服务外包给第三方;3)装载机/挖掘机销售复苏的势头似乎于4月初放缓;4)2013年一季度叉车销售强劲,达到历史单季度新高。
基建建设
我们走访的两家建设企业2013年一季度新订单强劲,来自房地产/市政(包括地铁)/铁路(去年基数较低)的订单增幅分别超过10%/30%/700%。他们认为3月中旬两会结束后政府建设活动增加,地方政府出现使用BT/BOT模式建设新项目的大趋势。
铁路装备
由于新组建的中国铁路总公司正在进行内部调整,尚未公布新采购订单,因此铁路装备企业的新订单推迟。机车/客车工厂的开工率较低,而地铁列车/货车的开工率相对较好。
工程机械
1)3月份装载机销售的强劲复苏势头于4月份放缓,原因在于基建/采矿活动依然疲弱。2)一二线城市的混凝土机械需求似乎相对饱和,泵车的投资回收期延长至7-10年;搅拌车的回报状况较好,投资回收期为2-5年。未来混凝土机械需求将来源于三四线城市和大型第三方混凝土物流/泵送企业。3)2013年一季度叉车需求强劲(同比增幅超过10%,达到历史单季度新高),但产品结构已转向小型化,因为目前私营买方占到需求的70%(原来占比20-30%);越来越多的企业倾向将内部物流外包给第三方完成。
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