房地产/基建新订单强劲，机械行业喜忧参半
我们在中国进行了为期四天的行业调研，走访了多家房地产开发商、工程建设企业、机械企业及经销商/终端用户。就工程建设企业而言，我们认为：
1）一季度房地产/基建建设新订单强劲；
2）房地产开发商预计2013年房地产投资/新屋开工数将出现同比增长。
就机械企业而言，我们认为：
1）铁路装备企业的工厂开工率较低，原因在于机车/动车组新订单推迟；
2）混凝土机械需求疲弱，特别是混凝土泵车需求，因为越来越多的泵送/运输服务外包给第三方；
3）装载机/挖掘机销售复苏的势头似乎于4月初放缓；
4）2013年一季度叉车销售强劲，达到历史单季度新高。
基建建设
我们走访的两家建设企业2013年一季度新订单强劲，来自房地产/市政（包括地铁）/铁路（去年基数较低）的订单增幅分别超过10%/30%/700%。他们认为3月中旬后政府建设活动增加，地方政府出现使用BT/BOT模式建设新项目的大趋势。
铁路装备
由于新组建的中国铁路总公司正在进行内部调整，尚未公布新采购订单，因此铁路装备企业的新订单推迟。机车/客车工厂的开工率较低，而地铁列车/货车的开工率相对较好。
工程机械
1）3月份装载机销售的强劲复苏势头于4月份放缓，原因在于基建/采矿活动依然疲弱。
2）一二线城市的混凝土机械需求似乎相对饱和，泵车的投资回收期延长至7-10年；搅拌车的回报状况较好，投资回收期为2-5年。未来混凝土机械需求将来源于三四线城市和大型第三方混凝土物流/泵送企业。
3）2013年一季度叉车需求强劲（同比增幅超过10%,达到历史单季度新高），但产品结构已转向小型化，因为目前私营买方占到需求的70%（原来占比20-30%）；越来越多的企业倾向将内部物流外包给第三方完成。
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