2月中国液压挖掘机需求下挫80%,春节影响充分显现
2月中国液压挖掘机(6吨及以上,仅外国企业)需求同比重挫80%(1月下跌37%),小挖需求下挫74%(1月时增长6%)。简单对比较为困难,因为今年春节是2月19日,去年是1月31日,但1月-2月合计需求下跌67%。2月需求环比下跌30%,跌幅远超2007年时的1.6%,更不及2010年的增长9.1%(这两年春节时间与今年相似)。
与需求一样,小松和日立建机的2月销量重挫近90%
2月,小松液压挖掘机销量同比下跌87%(1月下跌28%),含小挖在内亦跌87%(1月含小挖下跌28%)。日立建机的销量也下跌了85%(1月跌32%)、含小挖下挫83%(1月跌27%)。这两家公司的销量跌幅与整体需求的跌幅相似。小松已交付的设备开工时间减少了20%(1月增加19%),日立建机则减少14%(1月增加22%),但1月-2月合计数据显示二者的开工时间分别增加4%和9%。我们将密切关注从3月往后的可持续性。我们认为这两家公司2014财年在中国的销售可能不及之前目标。
中国本土企业: 2月增长势头强于外企
2月中国本土企业液压挖掘机销量下跌70%(1月下滑5%)、含小挖在内下跌64%(1月下滑1%)。增长势头仍强于外资企业,但本土企业的市场份额基本未变,在43.3% (1月为43.6%);小挖市场份额为48.1% (1月为48.9%) 。
瑞银观点: 2015年需求或触底,但我们预计势头疲弱
中国当局在继续放松货币,因此我们认为有可能中国的液压挖掘机需求(外资企业)从2015年秋季开始同比将增长。但是,鉴于截止2月的较差结果,我们将2014财年销量预测从3.25万台下调至3万台、2015财年预测从3.6万台下调至3.1万台。
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