公司公告以1437.5万欧元对意大利MagniTelescopicHandlersS.R.L.(简称“Magni”)增资,增资完成后浙江鼎力持有Magni20%股权,同时,公司与Magni签订《鼎力欧洲研发中心之合作协议》,共同研发高端智能高空作业平台产品。Magni授权浙江鼎力作为其在中国的独家代理,在中国境内销售其全系列产品。
Magni丰富公司产品线,助力公司拓展海外市场。Magni公司主要从事智能伸缩臂高位叉装车的研发、生产及销售,主要产品覆盖固定式和旋转式:固定式载重量最大35吨,旋转式起升高度最高39米,为目前全球起升高度最高、功能最全。Magni公司承诺授权浙江鼎力作为其在中国的独家代理,在中国境内独家销售目标公司全系列的产品。我们认为,公司增资Magni可以有效的丰富公司现有产品线,保证公司在国内高空作业平台领域的产品领先优势,同时借助Magni在欧洲的销售渠道,进一步的拓展海外市场,符合公司一直以来海内外市场同步拓展战略。
Magni与鼎力合作成立欧洲研发中心,技术优势进一步提升。鼎力与Magni合作建立欧洲研发中心,研发中心按照鼎力的要求和标准研发高端智能高空作业平台产品。其中亮点包括:1)Magni承诺研发中心刚成立时团队由至少5名专业的工程师组成,其中至少一位具备10年以上的高空作业平台设计经验;2)在项目开发期间及在项目完成后,在全球范围内,与项目相关的硬件和软件开发所有权、著作权等任何受法律保护的权利均归浙江鼎力所有。我们认为,研发中心的成立可以帮助鼎力获得欧洲前沿的高空作业平台技术,公司产品也会向智能化方向推进,可以有效地提升公司技术创新能力及产品竞争力,保证公司在国内高空作业平台行业发展的领先地位。
高空作业平台国内市场处于起步阶段,浙江鼎力行业领军。我国高空作业平台市场现在正处于起步阶段,2007-2011年,高空作业平台市场销量年均复合增长率达23.2%。浙江鼎力公司目前占据国内高空作业平台近60%-70%的市场,作为领军企业,未来有望直接获益于国内高空作业平台市场的暴发。
盈利预测与估值。我们预计公司15-17年将实现收入5.06、6.91、9.49亿元,归母净利润1.32、1.81、2.46亿元,摊薄后EPS0.81、1.12、1.51元。考虑到公司目前在国内高空作业平台领域内的领军地位,此次增资Magni有望进一步强化公司的行业领军地位,我们上调公司评级,给予公司16年PE估值区间40-45倍,未来6个月合理价值区间为44.80-50.40元/股,买入评级。
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