根据工程机械协会的最新数据，1月共实现挖掘机销量4548台，同比增长54.1%，其中出口600台，出口占比13.16%，出口增长29.31%。
1月挖机销量增长54.1%，继续维持高速增长。1月国内27家主机厂共实现挖掘机销量4548台，同比增长54.1%。由于春节因素，销量环比增速有所回落，但仍然延续了去年下半年以来行业的高速增长。从结构来看，从结构来看，小挖、中挖、大挖分别增长57.5%、33.4%和107.5%，大型基建、能源矿山开采活动复苏带动大挖销售，地产投资、市政工程和在大量的农村基建驱动小挖增长。除挖机外，目前整个工程机械需求呈现逐步扩散，起重机、压路机、混凝土设备也都保持了较快的增长。
开机小时数高位运行，存量设备工作量饱满。开机小时数预示着下游工作量的饱满程度，中长期决定了终端用户的投资回报率，去年年底以来，小松挖机开机小时数一直保持在135小时以上，2017年1月小松开机小时数为81.4小时，我们对比历史春节所在月份的开机水平，目前开机率已经处于非常高的位置（大部分年份过年都是在1-2月份，2017年与2012年比较类似，春节日期都是在1月最后一周，但2012年1月开机小时数仅为69.3小时）。同时，我们从二手机交易的角度来看，目前二手机交易市场火爆，且二手机提货相对困难，各个维度都显示出目前下游较强的需求。
存量设备进入更新周期，更新需求逐渐占据主导。挖机理论寿命10年左右，上一波销售高峰是从2006-2011年，目前已经进入了更新高峰期，我们测算发现，挖机存量的设备利用率达到临界点，当前挖机保有量增速仅为1-2%，更新需求占挖掘机内生实际需求的比例已经达到了66%，逐渐成为挖掘机需求的主导力量，从时间趋势来看，2015-2016年是更新需求体现最明确的两年。更新周期叠加基建投资需求，为当前工程机械回暖提供了需求基础。
行业龙头市占率逐步扩张，盈利状况正在逐步改善。2016年国产挖机品牌市占率超50%，伴随国产挖机品牌的崛起，日韩品牌正在下滑，而国内龙头企业三一重工，市占率从2011年的12%提高到了2016年的20%，2017年1月，三一市占率达到了22.4%。在产品需求回暖、市场份额扩大的背景下，工程机械企业的盈利状况正逐步改善。
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