普升的行业态势下，投资者仍有担忧
首先说明一下，作为机械回暖排头兵的挖掘机，属于工程机械领域。而工程机械主要用于国防建设工程、交通运输建设，能源工业建设和生产、矿山等原材料工业建设和生产、农林水利建设、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域。
随着2016年底开始的基建投资大浪潮，和房地产的大兴土木，工程机械的新增需求异常旺盛，再叠加工程机械迎来更换周期，工程机械迎来了爆发时期。
除工程机械外，机械设备的细分领域还有：农业机械、石化通用机械、电工机械、机床、汽车、仪器仪表、基础机械、包装机械、环保机械等，而从近期公布中期业绩的各公司数据来看，景气度回升已经蔓延至整个行业，尤其是业绩增长二季度强于一季度，表现出了行业持续转好的态势。
下图是机械行业283家上市公司的业绩数据，上半年行业总计实现营业收入5681亿，同比增长27%，实现净利润289亿，同比增长66%，净利润增幅显著高于收入增幅，行业整体盈利能力回升明显，并且，单独看二季度数据时可以发现，同比增长30%至3260亿的营业收入，和同比增长73%至187亿元的净利润，数据更要优于一季度的表现。
虽然数据乐观，但仍有较多投资者对该行业表示了忧虑：原材料价格持续上涨，尤其钢材价格仍将大概率上行，对机械设备板块今后的业绩是否会造成很大影响?
受益于行业复苏，行业整体对成本上升有所抵御
机械企业成本结构中原材料占比都较高。智通财经了解到，机械设备行业处于产业链的中游，其上游原材料主要包含钢材、有色金属、橡胶和各类零部件，由于零部件也大量涉及钢铁加工，钢材成为行业最主要的直接材料。
根据冶金工业规划研究院2014年发布的《中国钢铁形势分析与预测》，预计2016年机械行业用钢量超过1.24亿吨，是仅次于建筑行业的第二大用钢行业。
从2016年机械行业营业成本构成数据中可以看到，几大重要子行业中，原材料占比最高均达到了65%以上，其中最热门的工程机械，其原材料的占比高达90%。
高位运行的钢价仍具备上行基础。下图数据可以看到，钢材价格自2016年年初就开始一路上行，受供给侧改革，环保政策管制以及第四轮中央环保巡视组巡查影响，钢铁产能持续受到限制，钢价仍具备继续上行的基础，这意味着以钢材为主要原材料的机械制造行业，这部分成本将持续提高。
而这持续上涨的钢材成本对机械制造产生了何种影响呢?
细分领域关注要点不尽相同
不同细分领域毛利率，受钢材价格影响程度主要有三个因素：一、产品是固定还是浮动定价;二、钢材成本占比高低;三、市场景气度决定的议价能力。
首先是有浮动定价优势的海洋设备，可以根据成本提升对产品价格有较灵活的调整，成本顺利转嫁下游后，毛利率受到的影响就较小。同时要提醒的是，在市场需求大幅增长的集装箱行业中，中集集团、胜狮货柜(1.65,0.02,1.23%)和新华昌形成行业联盟，联合进行控制产能，也是推动公司营业利润率得到改善的原因。
同样要提示一下，持有中国龙工、中联重科(3.6,0.04,1.12%)(01157)等工程机械热门股票投资者，应当理解公司业绩的增长对市场高需求环境依赖性较强，因此，整体市场环境变化要格外注意。
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