除了基数因素，需求走弱、房地产调控、基建疲软、原材料涨价都是国内挖掘机销量下滑的重要原因。临近年底，支持投资恢复的有利因素在增多，国内挖机需求预期有望改善。
据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年10月销售各类挖掘机18964台，同比下降30.6%；其中国内12608台，同比下降47.2%；出口6356台，同比增长84.8%。
2021年1~10月累计，共销售挖掘机298302台，同比增长13.1%；其中国内244920台，同比增长3.47%；出口53382台，同比增长96.8%。
数据显示，在3月挖掘机总销量达到7.9万台的峰值后，4~7月销量连月下滑，分别为4.66万台、2.7万台、2.31万台和1.73万台；8~9月销量受到出口市场的利好影响，环比有所回升；10月总销量又转为环比微降0.1万台。
来源：中国工程机械工业协会挖掘机分会
10月挖掘机销量同比继续负增长，是自4月份以来国内挖掘机销量同比“七连降”，且创下今年以来最大降幅。反观国外订单，出口量持续同比增长，海外市场一片火热。
粤开证券研究院副院长、首席宏观分析师罗志恒表示，去年四季度以来挖掘机出口一直保持高增。一是海外需求旺盛，欧美低利率政策和居家办公导致房地产市场火爆，新屋建设加快；二是海外生产恢复偏慢，大量订单转移至中国。
基于5G网络传输条件下的自动驾驶挖掘机在河南洛钼集团三道庄露天矿作业（2020年8月12日摄，无人机照片）。新华社。
罗志恒分析，挖掘机销售主要依靠国内市场，而国内挖掘机销售又主要取决于房地产和基建投资。受房地产调控持续收紧影响，房地产投资自4月以来持续下行；受地方政府债务监管加强和专项债发行进度偏慢影响，基建投资持续低迷。因此国内挖掘机销量连续7个月负增长，拖累总体销量连续6个月负增长。
10月挖掘机销量环比逆季节性下滑，或许还源于北方部分地区发生洪涝灾害、以及国内多家房企债务违约导致的工程建设减少。
浙商证券指出，专项债集中提速发行将有力支持今年四季度和明年一季度重大基建项目推进，预计国内挖机销量增速在四季度可能有所恢复。
财政部此前表示，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕，持续发挥专项债券对地方经济社会发展的积极作用。
罗志恒也认为，预计年底到明年初挖掘机销售会有改善。一是四季度销售通常好于三季度，农历新年后更是全年销售旺季；二是专项债发行进度加快，中央要求尽快形成实物工作量，基建投资回暖。
中信证券首席FICC分析师明明表示，今年底到明年初的基建投资存在多重利好因素，包括形成实物工作量的要求、稳增长和逆周期的逻辑、充足的资金来源、投资项目弹性较大等，在这些因素的支撑下，基建投资增速有望在年底开启反弹。
明明测算，基建投资资金来源的主要变量是自筹资金和政府预算内资金，预计四季度有5000亿以上的增量空间，相较于去年四季度基建投资5万~6万亿的规模，可能会对应10%左右的同比增速空间。
11月以来，湖北、深圳等地相继启动一批重大项目，累计开工项目超千个，投资总额逾万亿元，项目涵盖基础设施、民生保障、生态环保等多个领域。
为发挥基建投资对于稳增长的重要作用，发改委近日表示，将加快全年3.65万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，推进重大工程、基本民生项目尽快形成实物工作量。发挥好“十四五”规划纲要所提出的102项重大工程项目的牵引带动作用，加快已下达中央预算内投资计划的执行进度，加大项目建设推进力度。
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