国务院总理李强3月1日主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，研究加快现代化基础设施体系建设、持续深入推进长三角一体化高质量发展等工作，讨论《〈中华人民共和国农业技术推广法〉等3部法律的修正案（草案）》。
会议指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。要按照党中央部署要求，坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升，抓紧完善方案，精心组织实施，推动先进产能比重持续提升，高质量耐用消费品更多进入居民生活，让这项工作更多惠及广大企业和消费者。要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应。要落实全面节约战略，抓紧建立健全回收利用体系，促进废旧装备再制造，提升资源循环利用水平。
习主席在2月23日主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题；而一周后本次常委会就审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。足见此刺激政策的重要性和迫切性。
自2008年推出“四万亿”以来，我国经济发展逐步形成以“房地产、基建和消费”三驾马车为主要驱动力的增长模式。
图：2019年至2024年2月TOP100房企单月销售额均值情况（单位：亿元）
根据中指数据，今年1-2月份百强房企的销售总额为4762.4亿元，同比下降了51.6%。而根据国家统计局数据，1月份70个大中城市中仅有11个城市的新建商品住宅销售价格环比上涨；而一线城市中除了上海环比上涨0.4%外，北京、广州和深圳环比分别下降0.1%、0.8%和0.7%。
显然，即使包括核心一二线城市等各地方持续出台加强楼市支持政策，不断松绑限购措施，释放利好信息，但是从整体数据结果看并不理想。
其次，春节前包括贵州、天津和云南等12省因债务过高而被叫停新增基建项目（除民生项目外），部分在建项目可能会被缓建甚至停建，这意味着地方债的风险越来越高，已无法支持基建投资。
综上所述，依靠房地产和基建等固定资产投资驱动经济的发展模式已经难以为继，急需新的发力点来替代房地产和基建“两架马车”！
而制造业无疑是一个最佳的选择，但是目前制造业的最大痛点是产能严重过剩，内卷恶性竞争之下利润和销量不断走低。
基于此，我们可以将此次“大规模设备更新和消费品以旧换新“的经济政策解读为由”房地产和基建等为主要的投资目标“转向”对汽车、家电和设备生产等制造商为主体的投资目标“，以便驱动国内经济继续稳步发展。
与以往以房地产和基建等固定资产投资不同，此次经济政策的发力点变为，以制造业为核心，从供需两端给予政策支持。
从供给端-汽车、家电和设备制造商，通过财税和金融等政策支持，刺激以旧换新的市场需求和内部生产设备的更新换代。
从需求端，通过行政政策引导，发挥能耗、排放和技术标准等牵引作用，坚持鼓励先进，淘汰落后，让客户通过以旧换新或设备更新等方式获得更先进、更高性价比的消费品或设备，以激发市场需求。
从行动方案内容看，包含建筑和市政基础设施领域设备、运输设备等产品的工程机械属于该政策的重点支持的行业。因此，随着相关政策的落地，仍在持续下行筑底的工程机械行业将迎来新一轮的上升周期。
预计新一轮上升周期有如下特点：
1、以相关政策刺激新旧设备置换为主要驱动力：上一轮2016年开始行业上升周期，是以新旧设备更换需求和建筑及基建行业加码双重刺激下展开的。而新一轮置换周期则是存量市场下的新旧设备更替为主要市场需求，房地产及基建等市场需求仍会下降，因此，本轮上升周期大概率会在低基数的基础上稳步小幅增长。
2、行业上升周期下市场出清反而加速：显然，新政策会从行政监管端，在能耗、排放和技术等方面，坚持鼓励先进，淘汰落后。
因此，对于一些老旧设备较多、企业竞争力较差的设备租赁商来说，新一轮行业上升周期可能并不意味着“春天来了”。在新政策的行政监管下，依靠“老旧设备熬油”的经营策略恐怕难以为继，而新项目、新工程市场需求仍会下降，以旧换新或是设备更替也就没有意义了。
3、设备租赁市场门槛将提高：作为建筑业和基建的”中流砥柱“的央国企”等施工单位，不仅会“首当其冲”响应并执行新经济政策，带头更换自有老旧设备；也会要求与其合作的租赁商或分包商提供符合排放、能耗和技术等方面一定标准的设备，从而进一步加速老旧设备的淘汰速度。
总结以上内容，对大规模设备更新政策的解读有以下几点，
首先，以“基建、房地产和消费三驾马车”驱动的旧经济发展模式难以持续的大背景下，可以将本次大规模设备更新及消费品以旧换新的政策视为“以制造业为核心,从供需两端进行刺激”为投资目标的新经济发展模式。因此，新经济政策的涉及范围、发力周期和力度等都将超出以往的。
其次，工程机械作为新政策重点支持的行业，将迎来新一轮行业上升周期。但是，巨量的设备市场存量与继续萎缩的房地产和基础市场需求仍然失衡，仅有部分老旧设备有置换或更新的市场需求，因此，本轮上升周期仍会在低基数的基础上轻度反弹，消化制造商部分过剩产能。
最后，在新政的影响下，大部分排放或相关技术标准低、能耗高或年限长的老旧设备，在行政监管和项目要求的双重夹击下，被市场快速出清。
新一轮工程机械行业上行周期下，“有人笑，有人哭”！
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