香江集团最近借壳山东临工（600162）上市尘埃落定之后，又马不停蹄地启动了其子公司金海马集团的上市计划。据金海马集团总裁翟栋梁透露，该集团计划2005年在国内A股上市，目前已经进入辅导期，并基本上排除了借壳或香港上市的可能性。
同时，香江集团已将资产细化，分别划入旗下四家子公司，欲将各子公司分别独立上市的野心昭然若揭。
上市计划
7月18日，国务院国有资产管理委员会将批复函发至山东临沂工程机械股份有限公司，正式同意深圳市南方香江实业投资有限公司以每股4.514元的价格受让山东临工（600162）5095万股国家股，受让完成后，香江集团子公司南方香江将掌握山东临工28.97％的股票，成为其第一大股东，成功在主板借壳上市。
而对于香江集团来说，主营房地产的南方香江控股山东临工，只是其资本运作的第一步。
据翟栋梁透露，近期香江集团正在实施重组计划，将各项资产细化，归入旗下除南方香江之外的4家子公司：金海马股份有限公司、香江投资有限公司、金海马实业有限公司及家福特建材超市有限公司，为各家子公司独立上市做前期准备工作。
但翟表示家福特建材超市暂时不会考虑上市问题，因为这家公司是香江集团今年6月20日，还不符合上市条件。家福特在深圳注册成立，注册资金5000万，主营建材业务，计划今年开5家店铺，深圳2家，合肥、南昌、沈阳各1家，总投资1个亿。香江集团将会对建材超市加大投入。
香江集团首先考虑的将是靠家具起家的金海马在A股上市，该集团所属香江及金海马品牌公司全部划入金海马股份有限公司，翟认为，金海马已经达到上市公司的全部要求：股份公司成立三年，每年保持20％的利润增长率。金海马集团将其优质资产：华南、华东区域金海马家具公司纳入金海马股份公司优先上市。原因是金海马在华南的采购量占全国的80％，华南、华东的利润占该集团的50％强。长江以南地区的销售量达到40个亿。
为实现2005年的上市计划，金海马采取了一系列措施：加大全国扩展力度、改善硬件设施、采用ERP管理系统。目前多在省会城市开店，下一步将会拓展到中型城市；计划每年投入3亿元开2万平米以上店铺25家。
翟认为，金海马已经具备了做大做强的优势：价格、采购、信息系统优势。金海马不仅是大型的家具销售集团，还是中国最大的家具制造企业。由生产商到销售商，没有中间代理环节，节约了流通成本，价格优势就很容易体现出来。由总部统一采购、统一销售，不用各地都派人采购，节约了采购成本。该集团投入4000万元构建ERP系统，目前国内除了百安居外，金海马在家具行业是第一个启用这一系统的企业。
定位之痛？
然而，与翟栋梁的满怀信心相反，熟知金海马的市场人士却对金海马提出了不同的看法。
金海马创业于1990年代初，当时正是中国家具消费市场资源短缺的年代，且广州、深圳由于距香港较近，家具市场需求接近海外。而金海马家具的出现，恰到好处地填补了这一市场空缺，金海马很快完成了它的原始积累。
但随着家具市场的迅速发展，金海马经营的中低档产品却似乎跑得不再那么轻快了。
据金海马原来一高层透露，金海马从去年10月至今已关掉6家店铺。去年10月，金海马与厦门当地的地产商签约，店面已经开始装修，但没等到开业，便决定关掉。不得已只好付违约金，损失约60多万元。类似的情况同样出现在深圳的南山、福田店。另外，今年4月，建筑面积为2.1万平米珠海香洲金海马商场由于经营状况不佳关闭。今年7月，不足1万平米的广州南海黄岐大王商场关闭；今年8月，广州广园金海马家具城关闭。
这位人士进一步透露，金海马的经营状况也并不理想。华南区的营业额占全国70％至80％。而南昌、上海、沈阳及北京的分店在这两年多为亏损，仅面积达3万平米的北京金海马办公家具博览中心每月亏损约50万元。深圳商场的硬件设施较全国来说，是最好的，装修风格品位较高，但广州、上海等地的卖场则大不相同，甚至商场90％以上都没有空调。
至于金海马对外宣称在全国的直营店达200多家，该人士认为实质只是接近70家店铺，金海马的计算方法是将一家商场分为三至四个概念商场：如平价、精品、办公、特价商场。
另外，该人士认为，金海马的供应链现状也不容乐观。据其介绍，金海马长期与没有发票的供应商合作，卖完再结算，对厂家的规定是金海马可以无条件退货，损耗全部由厂家承担，久而久之，有竞争力的厂家就不再与其合作，造成恶性循环，合作者的商品质量、品位都缺乏竞争力。
金海马另一个瓶颈则是其管理问题。金海马是典型的家族企业，其高层市场实战经验丰富，但多数没有受过高等教育，影响了对企业的前瞻性：如由于管理层的决策问题：1998年开的广西北海店1999年关闭；1999年开业的重庆店2000年关闭，损失约500万元。
据业内人士分析，金海马走下坡路的主要原因是：经营理念落后，跟不上时代步伐；营销手段落后；供应链存在问题；管理层素质偏低。金海马定位于中低档产品，最先是以仓储式大卖场起家：成本投入低、价格低，但随着人们生活水平的日益提高，这种中低档产品已不能满足市场的需求，消费者更多追求的是品味、向追求附加值的转化，但金海马的这种营销模式却没有随市场的变化而变化。
此消彼涨的是，全国各地却出现了适应市场发展的强劲对手：特别是国内外家居巨头定位中高档家具商场，无疑对金海马构成了更大压力。
坚持“平价”战略
对于此类质疑，翟栋梁表示他们已认识到自身不足：硬件设施不过关，今后将会加大这方面的投入。但翟强调，将始终坚持金海马的定位：走大众化路线。他认为这并不代表他们经营中低档产品，准确地讲是经营中档产品，并且同一档次的产品质量是有保障的。
金海马目前正在对商场进行重新装修改造，预计明年年底之前，改造全部完成，应用统一的管理模式、装修模式；根据市场的需要，设手扶电梯、空调等加大硬件设施的投入。翟告诉记者，并不是像外界评说的那么差，目前全国设有空调的店铺已占50％：华北地区100％，华东地区超50％，广州40％。
对于关于关闭店铺的原因，翟告诉记者，面积为3000平米以下店铺不再是金海马发展的主流，集团原定的5年计划将会有所改变：原定每年开大小不等的50家店铺，现改为面积为2万平米以上店铺25家。不再盲目追求数量，保证其质量，真正加大占领市场份额。原店铺多数为临时租用的厂房，现改为自建店，多为该集团直接买入房地产或租地自建商场。
面对中国入世后国际家具集团的大举进入，金海马已经做好准备。家具属于劳动密集型产业。而中国的劳动力成本和租金成本与国外相比占有绝对优势。这直接导致了中国家具产品的价格竞争优势。金海马将利用这一优势，将家具生产独立出来，进行产品的研发和生产，加强生产集约化的优势，并充分利用与国内3000多直供厂家的资源与国外集团展开竞争。
翟认为金海马最有威力的武器还是表现在价格上。
金海马一直都给消费者“平价”的感觉，有部分认为便宜无好货的消费者就觉得金海马的家具档次太低。但翟认为这是消费者不熟知内情，“金海马走的是一条类似于仓储式经营的路子。具体来讲，金海马的家具卖场绝大部分是盘活了废旧厂房和仓库，而这些硬件设施又直接地影响到商场的装修设计。但经营的产品却在质量和款式上一点都不比装修豪华的家具商场逊色。由于低价策略的长久执行，金海马准备将商场装修的费用留作对消费者的让利空间。
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