专家称中国经济现状似92年衰退或将重来

有专家指出，经济数据现状酷似1992年之后的中国，投资高速增长而消费远落其后，除非出口增长与投资增长同步，否则一段时期后产能过剩必然发生，经济衰退或通货紧缩将卷土重来。

2003年下半年以来，央行偏紧的货币政策并没有遏制住地方投资的热潮，今年头两个月固定资产投资同比增长53%，其中地方投资占据主要因素。由此，也把经济学家的担忧引向更深层次。

有观点认为，目前需要“防止经济大起大落”，抑制过快的投资增长，特别是地方政府主导的盲目投资，否则大的产能过剩时刻很快就会到来。同时也有专家分析，最近几年，特别是2008年北京奥运会举办之前，经济衰退状况应不会出现。

衰退有无可比性？

中国过快的投资增长率以及过快的经济增长率，可能并不一定伴随着经济衰退。此前有媒体说，19世纪美国的经济优势地位奠基进程，曾被不少于10次的盛衰周期而打断。而今，中国也受到类似情况的冲击。另有专家提出相反的例证，日本经济在上世纪80年代高投资的情况，导致了连续十多年的经济不景气。

中国社会科学院世界经济和政治研究所研究员肖炼表示，美国在经济繁荣时期的确出现过一些投资过快的情况，但与中国的情况有所不同。美国的政府投资受到监督，不可随意；而中国的投资，特别是地方政府投资受限制不大。“对投资本身而言，应该看效率，如无效率就会有问题。”

日本经济专家、中国人民大学经济学院陈建博士认为，日本经济上世纪80年代投资主要以对外为主，本国投资并不多；日本房地产泡沫的出现与日元的升值有关。

不过，中国目前以地方投资过快增长为主，整体投资回报率不高的情况，却与上世纪80年代中期、90年代初期的情况类似——这可能是“真正的风险”。

国家统计局数字表明，1992年全社会完成固定资产投资7582亿元，比上年增长37.6%，是改革开放以来出现的第二个高峰；其中国有单位、集体所有制单位、居民个人投资由多到少，分别为5106亿元、1233亿元和1243亿元；但增长率却是集体所有制单位最高，三者的增长率分别为40.7%、76.7%和5.1%。

2003年情况与1992年类似。2003年全社会固定资产投资同比增长26.7%，其中国有及其他固定资产投资、集体经济投资、城乡居民个人投资的总量分别为39748亿、7807亿、7563亿元，增长速度分别为28.2%、30.4%和16.0%。

从隶属关系看，现在以地方为主的投资情况，也与1992年相同。当年，中央项目完成投资1892亿元，比上年增长24.7%；地方项目完成投资3214亿元，增长52.2%。而据国家发改委统计，2004年前两个月中央项目投资只增长12.1%，地方项目投资增长高达64.9%，增幅同比提高24.7个百分点。

经济处于上升期

接受《财经时报》采访的经济学家表示，目前央行的工作主要是进一步防止经济局部过热，特别是防止地方投资过热和整体经济大起大落；但中国经济整体仍处于上升期，因此，在2008年奥运会之前，较大的经济问题比如“衰退”或许不会出现。

国家发改委宏观经济研究院研究员黄振奇认为，央行宣布实行差别准备金制度的政策，主要针对地方城市商业银行，显然是冲着“投资过热”，特别是地方投资过热来的。但目前的关键问题，是要实现经济持续高增长、低通胀并存的经济“软着陆”。

另有专家认为，政府确定2004年的经济增长率只有7%，这一点“值得肯定”。

摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)撰文指出：“中国经受不起有可能破坏改革进程稳定的‘成长意外’。经济规模越大，改革越深入，这种意外造成的后果就越严重……因此，中国政府有足够的原动力想要实现‘软着陆’式的经济减缓。”

北京大学中国经济研究中心教授宋国青看来支持“软着陆正在实现”的观点。他撰文指出：“在有争议的时候央行就开始了相当严厉的控制，去年下半年的货币增长情况和现在的趋势不支持相当高的通货膨胀，投资继续以很高速度增长并持续比较长时间，这个前提应当不存在。今年可能是投资增速比去年低一点，消费增速比去年高一点。”

2008前料无“经济衰退”

中国社会科学院经济研究所所长刘树成则认同中央经济工作会议的判断，即“我国经济发展正处于经济周期的上升阶段”。他表示，更明确一点说，中国经济发展正处于上升阶段的回升期，既具有其前面低速期的特征，又具有其后面超速期的特征。他接受《财经时报》采访时指出，经济周期本身有长有短，应努力延长经济周期的上升阶段。

陈建则认为，经济本身存在繁荣、危机、衰退、复苏等的循环周期，在“投资过度”的情况下，任何一个链条断裂都会产生问题，进而导致整个经济的大调整。1997、1998年中国经济有些低落，最近两年有些回升，目前是否已出现繁荣迹象，还不好说。但在2008年奥运会前的几年经济仍然会向上，当属定论；也就是说，至少在最近4年内不会有“经济衰退”问题。

另有专家认为，目前中国经济与世界经济逐渐一体化，经济周期越来越受到全球的影响。同时，中国的资源禀赋也影响着世界的经济周期。从现在的总迹象看，中国经济问题不少，但如果调控得当，比如控制好地方盲目投资，经济总体肯定还会持续往上走。

需要警惕“产能过剩”？

专家认为，除非有高出口的支撑，否则新一轮“产能过剩”迟早会到来

国家发改委宏观经济研究院研究员黄振奇表示，目前的经济发展情况与20世纪90年代小平“南巡讲话”后的情况类似。固定资产投资增长过快，但消费增长跟不上，如果不能刹住过快的地方投资增长，较突出的最终商品供过于求的现象就会出现，最后是产能过剩而引发通缩。

黄振奇表示，在过去家用电器，比如洗衣机、电视机、冰箱等生产线过快上马后，大量的投资资金收不回来，导致生产能力过剩。目前的汽车、钢铁等项目上马较快，弄不好也会出现类似情况。

统计表明，中国的电冰箱、洗衣机等家用电器早些年的确出现过生产能力起伏的情况。

比如，家用电冰箱在1993、1994、1995年产量分别增长28%、28.1%和21%后，1996年只增长了1%，达928万台。洗衣机的情况也类似，1993年、1994年产量同比分别增长23.8%和22.4%，1995年则同比下降13.6%，只有944.8万台，比上年减少了151.6万台。

1997年类似产品生产过剩的情况延续，国家统计局在公报中的表述是：一些生产能力严重过剩的一般日用消费品及机电设备的生产继续低速增长或下降。

经济专家认为，目前汽车等产品在经历几年的快速增长后，肯定会出现产能过剩情况。产能过剩往往会发生在“大家都认为汽车仍然有丰厚利润的时候”。

据国家统计局数字，2003年汽车产量为444.4万辆，增长36.7%，其中轿车202万辆，增长85.0%。但当今情况不仅是汽车工业增势强劲，即使过去认为“产能过剩”的家用电器也有生产加快的迹象。

比如，2003年彩电、家用电冰箱、房间空调器分别生产了6541.40万部、2242.56万台、4993.40万台，分别同比增长26.89%、40.26%和59.27%，远高于原煤、原油、发电量、钢产量分别增长15.00%、1.80%、15.52%和21.92%的数据。

相关专家认为，除非有高出口的支撑，否则新一轮“产能过剩”迟早会到来。

黄振奇认为，得出上述结论的主要原因，在于进口关税下调即将到位，居民选择汽车的余地更多。当然，更重要的是，尽管消费者都需要上述商品，但不是每个人都买得起，或养得起。比如，“养车”的费用就是“打车”费用的4倍。

统计数字表示，目前居民消费倾向需要增强。2004年前两个月，社会消费品零售总额8780.8亿元，比上年同期增长10.5%，但低于2003年12月同比增长10.9%的数字；在生产资料价格继续上涨时，生活资料价格上涨并不快，耐用消费品价格甚至在下降。今年2月生产资料出厂价格同比4.6%，生活资料出厂价格同比上涨0.5%，耐用消费品类出厂价格下降4.3%；全部耐用消费品价格下降3.4%。