最新一期英国《经济学家》发表文章称，近几年全球房地产价格升势之快、历时之长、波及范围之广堪称历史之最。许多经济学家担心，全球房地产泡沫破灭将对经济产生严重影响。
《经济学家》公布的最新数据显示，在20个受调查国家或地区中，有半数在近一年中房价上涨了10%以上。美国、西班牙、法国、意大利、比利时、丹麦和瑞典等欧洲国家均出现房市过热的现象。据估计，目前发达地区住宅总值已增至70万亿美元，过去5年的增幅高达43%，使上世纪90年代后期的全球股市泡沫相形见绌。
文章分析认为，全球房地产价格飙升主要有两个原因，一是前几年利率处于历史低点，刺激了贷款购房；二是股市下挫令投资者失去信心，使得房地产成为更具吸引力的投资对象。
相形之下，澳大利亚的房价年增幅已从2003年的近20%快速回落，今年第一季度的增幅仅为0.4%。英国房地产市场也迅速降温，这对其他国家或地区来说是一个明显的信号。实际上，许多国家的房价/房租比、房价/收入比已经已处于历史高位，如美国的房价/房租比高达35%，从而使得投资者难以通过出租房屋赢利。
尽管美国的房地产热晚于英国和澳大利亚等国，但现在越来越显示出惊人的相似，即投资性需求刺激房价上涨。美国全国房地产商协会(NAR)的调查显示，2004年有23%的住宅为投资性购买而非自住，有13%为购买者的第二套房产。美国人近几年一直在购买住房，即使目前依靠房租已经很难赢利，但他们仍然相信未来将获得可观的房屋溢价。
有一种观点在美国盛行一时，即土地供给有限而人口不断增多，房价一定会保持上涨趋势。前几年英国也有此说法，结果却是房价节节回落。据悉，英国和澳大利亚的降温主要是由于房价过高，以致首次购房者淡出市场，而且用于出租的投资者也逐渐减少。目前英国的首次购房者仅占29%，而1999年这一比例高达50%。《经济学家》的文章认为，如果美国房价继续攀升，很可能会出现英国目前的状况。
鉴于房地产市场在美国经济中扮演着至关重要的角色，房价如果急剧下降很可能会带来严重后果。过去4年，消费支出和住宅建筑产值在美国GDP增幅中占到90%，与房地产相关的产业创造了全美私营部门2/5的就业岗位。如果房价大降，房地产对美国经济的作用将从推动转变为拖累，其他国家和地区也不可避免受到冲击。
美联储主席格林斯潘也认为美国个别地区房地产市场出现泡沫，但还不至于影响整个经济。而曾经成功预言股市泡沫破裂的耶鲁大学经济学家席勒则持看法迥异，他日前再次预言美国房地产泡沫破灭难免。
文章最后称，全球房价不会像股市一样一夜之间崩溃。但在未来5年一些国家的房价可能下降20%以上。
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