人民币升值直接影响的主要是我国的进出口贸易，在其他条件不变的情况下，我国的总出口增速将因此减少1.5-2个百分点，进口增速将因此提高0.2-0.5个百分点。一般而言，人民币升值将对进口比重高、外债规模大、或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业构成利好，而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大。
人民币升值意味着中国产品的出口价格竞争力下降，因此，对严重依赖国际市场的出口型行业来说，其业绩的增长将面临一定的汇率损失，短期的冲击将不可避免。以2004年出口交货值占工业总产值的比例来作为度量出口依存度的指标，三大行业受到的冲击将比较明显。
1、通信设备、计算机及其他电子设备制造业出口损失超20亿美元
虽然以“三来一补”为主的通信设备、计算机及其他电子设备制造业因进口原材料及机器设备成本的下降而分享人民币升值带来的好处，但由于出口依存度高,其受到的负面影响将是显而易见的。2004年，我国通信设备、计算机及其他电子设备制造业的出口依存度高达60.1%，其中，电子计算机制造、电子器件制造、电子元件制造的出口依存度分别为78.3%、57.9%、54.4%，一半以上的产品价值都是通过国际市场实现的。在人民币升值的情况下，如果以外币标价不变，则相应人民币标价下降，相当于电子产品价格下降，电子厂商收入将减少。根据测算，人民币升值2%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业出口损失将超过20亿美元，工业总产值增速因此下降2个百分点左右。
2、纺织业出口将减少25亿美元
纺织服装、鞋、帽制造业是我国仅次于电子通信行业的第二大出口行业，出口依存度高达51%，而且其不断扩大的国际市场份额又是建立在劳动力成本优势和价格优势之上的因此，人民币升值后，将大大削弱我国纺织服装产品在国际市场的价格竞争力，纺织服装行业将成为人民币升值的重灾户。根据测算，人民币升值2%，作为我国出口大户的纺织业出口将减少25亿美元，工业总产值增速下降近3.5个百分点。相对而言，在该行业中，化纤行业因原材料进口成本相对下降而出口比重较小，负面冲击不会很大，而出口依存度较高的服装行业的受损则较大。在外销产品利润率下降的情况下，很多产品将由外销转为内销，加剧国内市场的竞争。
3、家电行业出口利润损失8%
中国加入WTO使得全球贸易壁垒大幅弱化，中国家电产品的低成本而获得的相对比较优势得以在国际市场充分体现，同时在全球范围内的家电资源配置中，中国已经成为家电巨头的重要生产基地。跨国公司在中国的合资力度增长和独资生产规模的不断增长，均是以全球市场作为生产的主要导向，促进了出口数量的提高。目前出口已经成为拉动家电行业增长的重要力量,2005年1-5月累计家用电器行业的出口交货值占工业销售产值的比重平均达到27.74%，比上年进一步提高，其中通风电器和厨房电器制造业的出口交货值分别占其工业销售产值的48.85%和53.07%。消费电子行业中，影视设备制造业和音响设备制造业的出口交货值分别占工业销售产值规模的44.23%和82.02%。可见出口市场已经成为家电行业主要的需求来源，而出口增长形势对家电行业整体的经济增长具有重要意义。显然，人民币升值对家电产品的出口形成了较大的不利影响，使其本来就不高的利润率进一步下降。据测算，人民币升值2%，将造成家电出口中8%左右的利润损失，影响家电工业总产值增速下降3个百分点。
此外，人民币升值后，我国制造业中的文教体育用品制造业、仪器仪表及文化、办公用机械制造业、皮鞋、毛皮、羽毛(绒)及其制品业、自行车制造、家具制造业、集装箱及金属包装容器制造也将受到比较大的冲击，短期内这些行业的盈利水平将有所下降，出口增长速度将有所放缓。
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