股市触底了吗？仿Terex冬眠模式最稳妥
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在经历了秋季的大幅下跌行情之后，全球股市在2008年渐入尾声之际逐渐地平稳下来。Chris Sleight报道。
有迹象表明，全球股市在11月底开始触底反弹。虽然仍有股指创下历史新低，如美国道琼斯工业平均指数下跌至7392点，但似乎已摆脱了前几个月的暴跌行情。
如图表所示，虽然目前没有过于明显的上升趋势，股市似乎已进入了触底反弹阶段。如果不再传出某些不利消息，这种好势头将很可能延续到2009年1月末。在各大公司财政报告出炉之前，它将为我们预测股市未来走势提供一些指导。
与道琼斯指数的表现相似，在10月和11月份，ICC股指创下历史新低，曾多次下降至80点以下，较不到1年前的275点大幅下跌70%以上。
如果说这就是这轮股市周期的最低点，下此结论还为时尚早，但目前至少有迹象表明，股市正逐渐恢复平稳，进入止跌回升阶段。如果你做过统计就不难发现，与7月份大量抛售股票的情形相比，目前股票赎回量正在下降，尽管没有恢复到1年前的水平，股票价格也在近1个月内有所回升。
因此我们要传递的一个好消息就是这一轮恐慌结束了。关键的问题是，是否还会有更大的恐慌在等待着我们。
乐观地说，目前大多数人认为银行业的危机已经度过，因为人们不认为所有银行都会破产。
然而，在2009年的实体经济中，形势依然有可能向不利的方向发展，很多实力较弱的小公司，如制造业和建筑业有可能会出现公司濒临倒闭现象，那么股市仍有继续下行的可能。某些公司的破产似乎不可避免，但这也为持有资金的公司进行低价收购及其他投资带来了良好机遇。
我们的建议是，面对目前混乱的局势，应该采取“冬眠模式”——尽量减少投资活动。其中有一个典型的例子：Terex取消了先前公布的以2.7亿美元收购欧洲港口设备制造商Fantuzzi的决议。很明显，目前的形势对公司来说，持有资金比进行收购更加保险。“现金为王”是当前现状的首要特点。
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