潍柴动力：觊觎山工集团大一统日渐明朗

慧聪工程机械网 2009-03-19 08:58 来源：新浪财经

3月17日，山东省国资委实际控制的山推股份（000680）（000680.SZ）股权将划转给潍柴动力（000338）（000338.SZ）的传闻被澄清。

潍柴动力对外称，“本公司及控股股东潍柴控股未就上述资产重组事宜进行过筹划洽谈，也未签署过有关意向、协议等文件。本公司及控股股东潍柴控股对此承诺：在未来三个月内不会筹划上述事项。”

尽管如此，多位受访的业内人士均认为，潍柴动力的控股股东潍柴控股集团，将会对山东省的汽车零部件进行上下游产业链整合的预期，并没有因这则公告改变。

“潍柴控股出面进行上下游产业链整合符合山东省国资整合的思路，而且整合后也可以重新进行资源上的分配，发挥协同效应。”招商证券汽车及零部件资深分析师汪刘胜对本报记者分析。

雾里看花的“澄清”

“尽管潍柴动力和山推股份都进行了澄清，但是我们认为未来的整合还是有可能的，至少形式上是有可能的。”平安证券机械行业资深分析师王合绪对本报记者表示。

王合绪所指的“形式上”，即指潍柴动力与山推股份的交叉持股。

“有不少日本企业就是这样交叉持股，搞成财团一样的模式。”王合绪说。

但是山东当地一位人士向本报记者私下透露，如果整合，并不只是山推股份的控股权划转这么简单，山东省国资委主导和推动的是潍柴控股对山工集团的整合，这其中当然包括对山推股份的股权划转。山东省国资委的思路是让潍柴控股来出面整合产业链，从而将其打造成大的产业集团。

据了解，山工集团和潍柴控股分别是山推股份和潍柴动力的控股股东，而这两家集团均由山东省国资委全资拥有。其中，山工集团除了控股上市公司山推股份之外，还控制着山东临工工程机械、山东众友工程机械、山东山推机械、泰安起重机械和山工投资等子公司。

“我觉得山东省制造业的整合路径与厦门的整合比较相像。”招商证券机械行业首席分析师刘荣对本报记者表示，“但是我认为单纯从山推股份这家上市公司来看，并不能构成实质性利好。”

刘荣认为，潍柴动力比较强势，一旦潍柴动力控制了山推股份，山推股份的战略上会受到潍柴动力的影响，而山推会变成潍柴动力的一个事业部，这对山推未来的发展未必是好事。

但王合绪则认为整合“有意义”。“整合后山推马上会有什么变化倒未必，因为潍柴动力本来就是山推的配套厂家，但是从研发上会沟通更紧密，甚至一起研发，而且山推有可能会借助潍柴动力比较好的销售渠道拓展市场。”

此外王合绪还认为“可以防止山推被人恶意收购”。

实际上，山推股份与潍柴动力的“暧昧”从去年就已开始了，去年10月18日，山推股份发布公告称，公司常务副总经理江奎因工作调动原因辞职。而今，江奎就职潍柴的消息已见诸公开报道，其现任职务是潍柴控股集团党委副书记、常务副总经理。这位刚刚年过40、毕业于清华大学汽车专业并功成名就的企业高层，受到潍柴控股集团董事长谭旭光的青睐。业内人士分析认为，这为双方的战略重组提供了有利条件。

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大一统路径

自2006年对湘火炬A(000549.SZ)采用换股方式吸收合并完成股改、“衣锦还乡”实现A股上市后，潍柴动力“图霸”野心渐出。

宣称“一年要干一件大事”的潍柴动力董事长兼CEO谭旭光再次于今年1月做出了惊人之举。1月23日，潍柴下属子公司潍柴动力（香港）国际发展有限公司，通过竞拍获得法国MOTEURSBAUDOUIN股份有限公司相关资产。该公司作价299万欧元，账面价值约为1381.77万欧元。

这是在这一轮金融危机中，第一个出手买下海外汽车资产的企业。

2008年潍柴销售收入达到490亿，谭旭光希望再过三年潍柴能突破年收入千亿这个坎。

如何突破这个“坎”，谭旭光布下了两条战略通道。其一内部强调自主创新，以系列产品线的提升应对市场变化；其二则是通过收购实现几何数扩张。

而从目前的环境来看，整合和收购可能是最为现实的。

“打造一条完整的产业链是潍柴动力整合的思路，但是只是单纯依靠企业本身来实现是比较困难的，需要山东当地政府的支持，这也符合山东省政府的国资整合思路。”汪刘胜认为。

而实际上，在整合思路上，山东省国资委是相当清晰的。