5月28日,在澳大利亚布里斯班地区,中联重科澳洲分公司暨中联重科融资租赁(澳大利亚)有限公司与澳大利亚代理dellgalep/l公司及J.L.&J.L.BoothPtyLtd举行的融资租赁签约仪式上,中联重科董事长詹纯新说,澳洲只是其全球目标的一部分,他们利用澳洲打造海外营销模本的初衷基本成型,已在国内全面实施的融资租赁,将在其海外战略中实行。
对中国工程机械行业来说,中联重科此举开创了海外融资租赁的先河。此前的4月21日,中联重科(000157.SZ)抛出了近56亿元再融资计划,其中15亿元用于在海内外跟进融资租赁。通过对融资租赁与相关全球战略的追问,或能为投资者判断中联重科相关决策是否审慎精准,提供些许参考。
中联为何如此看重融资租赁?
“即使我们不想做,也不得不做,”中联重科总裁助理、融资租赁事业部总经理万钧说,“融资租赁是中联重科国际化进程的重要助推器,国际市场中工程机械绝大部分是通过融资租赁方式销售的,中联要实现国际化的目标,就必须全面跟进相关销售服务类产品”。
据介绍,融资租赁是产业资本与金融资本的相互渗透与延伸。利用融资租赁有两种途径,一种是利用目标市场国当地的独立第三方融资租赁公司,另一种是企业自己组建融资租赁公司。由于中联品牌在国际范围内知名度和市场保有量远低于CAT、小松、大象、特雷克斯等传统大品牌,独立第三方融资租赁公司对中联设备的余值无从判断,而余值是融资租赁方案设计和定价的关键因素,这就导致独立第三方融资租赁公司要么拒绝向中联设备提供融资租赁服务,要么要求较高的成本。中联重科只有建立自己的融资租赁公司,才能为中联产品的海内外销售提供高效率、低成本的有力支持。
万钧说,融资租赁是国际成熟工程机械制造商通用的一种金融工具,国际工程机械制造巨头卡特彼勒1986年最早推出了厂商系融资租赁。目前,卡特彼勒70%以上的销售通过融资租赁实现,34%以上的收入来自于服务并且能保持20%的年成长率。融资租赁公司的利润来源有:融资成本与向客户收取利息之间的利差;相当于银行的中间业务收入的管理费;设备回收后产生的再处置溢价收入;罚息、无息保证金,保险代理等其它收入。
2004年开始,华尔街的分析师们就加倍关注并重视它的作用。分析师认为,虽然工程机械行业具有较强的周期性,但融资租赁由于可以在市场较低迷时以灵活的融资方案促进销售,融资租赁公司的收益是分期实现,当融资租赁比例在整个销售中所占比例较高时,整个公司的业绩周期性波动将在一定程度上被熨平。
“当前,西方国家受金融危机的冲击余波未了,市场流动性奇紧”。万钧说:“我国金融系统具有丰沛的流动性,中联在大中华区有着强大的融资能力,这个时候在全球跟进融资租赁,中联产品在海外的销售应是如虎添翼。”
中联重科的融资租赁,2005年开始谋划,2007年开始实施。2007年,通过融资租赁实现的销售为5亿元;2008年,就有约24亿的销售出自融资租赁,占中联销售总额的18%左右;根据目前的销售情况,万钧预计2009年通过融资租赁实现的产品销售将达50亿元,在未来3-5年内将超过销售总额的50%。
中联重科租赁(香港)有限公司是中联重科融资租赁业务全球总部。万钧说,这是为了充分利用香港这一国际化金融平台的便利,便捷、灵活地做好中联的海外融资租赁,“例如,我们在不以投机为目的的前提下,可以通过对冲获取汇差收益、降低成本。”
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