编者按：今年上半年，80多家上市公司发布了募集资金使用情况变更的公告，实际变更募集资金投向的有38家公司，涉及资金总额96亿元，比去年同期增加了40.24%。这些上市公司因何变更巨额募资投向投向？更改募资投向的上市公司又是否会真正履行他们此前的承诺呢？本报将对部分更改募集资金投向的上市公司向进行跟踪报道。
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山河智能 再次更改公开增发项目完成时间6月16日，山河智能发布《关于继续使用部分闲置募集资金补充流动资金的公告》，公司将拟继续使用4,800万元闲置募集资金补充流动资金。山河智能屡次将募集的资金用于补充流动资金，但是其募资时计划投产的项目却从2009年8月调整到2011年2月，并且根据2008年年报显示，山河智能IPO时募资投产的项目去年也未能完成盈利目标，山河智能证券代表王义伟在接受记者采访时解释称，公司IPO募资受目受到了金融危机的影响，“如果没有金融危机的影响是没有问题的。”两度调整募集资金项目2008年1月9日，山河智能公开增发915万股人民币普通股票(A股)，募集资金4.99亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额4.82亿元。根据当时募资投产的计划是，用于投入小型工程机械增产5,000台重大技改项目，该项目计划在2年内达产。但是该计划两次被修改。2008年9月，山河智能公告《关于变更公开增发股票部分募集资金投向的议案》，将使用募投项目预计节余募集资金9,600万元中的7,000万元和2,600万元分别作为设立安徽山河矿业装备股份有限公司的出资资金及补充募投项目流动资金。之所以会增加安徽山何矿业的项目，王义伟表示，“当时根据我们财务的测算，资金这方面有一部分结余，在这个项目完工的时候，会有一部分结余的资金。因此我们把这部分结余的资金做了项目的使用。”第一次更改部分资金的使用后，山河智能在今年4月又将原定募资项目完成时间向后推迟了两年之久。今年4月23日，山河智能发布《关于调整募集资金项目建设周期的公告》，公告称，由于受全球经济危机冲击，国际国内经济环境发生巨大变化，公司对募投项目的建设周期进行调整，将完成时间由2009年8月调整至2011年2月，项目实施内容不作调整。王义伟解释称，因为受金融危机的影响，今年市场的需求没有当时预计的那么高，如果先期投入的话降低了募集资金的使用效率。为了保障募集资金使用效率，公司推迟项目的完成时间。值得一提的是，在发布更改募资建设周期公告的当天，还有一则总经理彭孟武的的辞职公告，对于辞职的原因，王义伟表示与募资周期调整无关。IPO投募项目收益未达预期山河智能于2006年11月30日公开发行A股股票3320万股，实际募集资金净额3.16亿元。根据当时的照顾说明书，募集资金主要投向3个项目：1、小型工程机械重大技改项目，总投资为16,000万元；2、露天液压钻孔设备产业化项目，总投资为7,500万元；3、计算机集成制造系统(CIMS)项目，总投资为1,500万元。经过两年多的建设，山河智能在今年4月发布的《关于募集资金年度使用情况的专项报告》中披露，截至去年年底，山河智能累计使用募资总额3.07亿元，其中第一、二项目都未能按照计划达到预计收益。关于项目未能达到计划进度的原因，山河智能在年报中解释称，小型工程机械重大技改项目和露天液压钻孔设备产业化项目未达到预计效益，主要是本年受经济危机的影响以及2008年度三项费用开支过大导致成本上升所致。IPO项目中投产的小型工程机械重大技改项目收益并不如预期，并且去年定向增发项目依旧提出募资发展小型工程机械增产5,000台重大技改项目也被推迟两年，那么该项目是否已经失去了可行性呢？王义伟解释称，该项目并未失去可行性，并且是公司未来发展的主要方向之一，只是短期的一些困难，但是从中长期来看是一个很好的项目。山河智能从2006年底上市至今，短短三年时间内进行了IPO和公开增发两次融资，但是对于投资者的回报却只是寥寥。山河智能上市至今，仅在2007年中期实施分红，此后都未曾给与投资者回报。根据2008年年报显示，山河智能可用于股东分配的利润为2.28亿元，之所以未分红，公司的解释是，鉴于当前复杂的国际国内经济形势，公司发展面临较大压力与挑战，为着眼长远，实现公司的可持续性发展，
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