公告：徐工科技6月25日发布定向增发收购资产获得证监会批准的公告，核准徐工科技向控股股东徐工集团工程机械有限公司发行3.22亿股股份购买集团资产。预计2009年合并后的每股收益（EPS）为1.12元。
点评：徐工集团是中国工程机械行业经营规模最大的国有大型企业集团。此次收购的资产包括徐重、液压件公司、专用车辆公司和特种机械等公司。其中，重型公司是徐工集团核心优质资产，贡献了集团利润的80%以上，其核心产品有汽车起重机、履带式起重机、泵车、消防车等。其中，汽车起重机国内市场占有率60%，竞争力非常突出。此次收购也意味着徐工集团绝大部分优质资产的上市。
从此次披露的资料来看，经过合并后的徐工报表良好，其应收账款、存货都要比另外两家竞争对手（三一重工和中联重工）好，合并后2008年EPS达到了1.48元，比预期的1.3元略高。
徐工科技对2009年合并后的EPS预估为1.12元，较为谨慎。我们认为，在4万亿元投资计划的拉动下，徐工科技2009年起重业务（包括汽车起重机，随车起重机）应该有希望增长10%左右，毛利率也不会明显下降，同时财务费用应该比去年略少。据此，预测2009年该公司EPS可达约1.5元，维持"买入"评级。
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