德国卡车制造商MAN将收购中国重汽25%股份
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博得世人瞩目，搅动产业变局，但说到底不过是一个在特殊时期被赋予特殊意义的一笔生意。
任凭资本市场如何变动，并购永远是其永恒的主题。在2009年7月15日，中国重汽（香港）公司和德国MAN（下称曼公司）联合发布公告，在保持中国重型汽车集团有限公司（简称“重汽集团”）对中国重汽51%的控股条件下，曼公司将通过认购公司约5.99亿新股的可转股债券以及向重汽集团购买约0.91亿股公司已发行股份，获得中国重汽（香港）25%加一股的股权，涉资60.48亿港元。
做出这个决定对中国重汽来说是困难的，因为这距重汽集团与沃尔沃卡车公司的合资生产重型汽车的签字仪式仅过了6年时间。至此济南华沃卡车有限公司（中国重汽集团和沃尔沃成立的合资公司）的舞台将渐渐落下帷幕，“这标志着中国重汽的思路由引进整车转变到引进技术上来。”汽车分析师李旭分析说，根据公告交易完成后，双方将在“技术提升型”卡车和欧Ⅲ、欧Ⅳ、欧Ⅴ发动机的生产制造、质量控制、销售和售后服务等方面展开合作。
两个空虚的拳手
2008年是重汽集团风光的一年，整车销量达到11.2万辆，出口1.5万辆，位居中国首位。但2008年也同样是重汽集团困难的的一年，EGR国Ⅲ发动机频频受到业内人士的质疑，一位潍柴不愿透露姓名的人士告诉《装备制造》记者：“EGR国Ⅲ发动机只能在实验室达到国Ⅲ标准，这其实只是外国早已放弃的技术思路之一。”随着重型汽车2010年1月1日起实施第四阶段（国IV）排放标准的邻近，重汽集团董事长马纯济心中肯定充满了焦虑。今年第一季度，重汽集团产量为32,747辆,同比下降1.68%；销量为31,889辆，同比下降2.18%。
在2006年3月20日，随着山东国资委将重汽集团原持有的100%潍柴厂股权划转至自己名下，重汽集团和潍柴动力股份有限公司（下称潍柴）正式分家，但作为重汽集团原来的发动机配套厂，潍柴多年来一直把持着大马力重卡用柴油机，随着潍柴停供重汽集团发动机，重汽集团陷入了一个自己无法破解的困局。一位业内人士甚至预言，中国重汽的发动机能够做到的极限就是欧Ⅲ标准。
而经历着金融危机的曼公司也同样痛苦不堪，根据曼公司第一季度财报显示，它的净利润相比2008年下降了43.8%，面对急速缩水的利润，曼公司的董事长哈坎·萨缪尔森(HakanSamuelsson)很清楚，世界范围的重卡需求开始从发达国家向发展中国家转移了。他在一次采访当中说：“现在发达国家的消费者都不购买卡车了，曼公司现在要密切观察卡车市场对公司中长期的影响。”作为德国大众汽车的一家子公司，曼公司很清楚，它和斯堪尼亚公司（瑞典第二大卡车制造商，大众的另一家子公司）之间只能剩下一个。
在这样情势下，曼公司如果不想就此消逝，那道路只有一条。于是，曼公司的身影开始在发展中国家的市场中活跃。今年三月份，曼公司刚刚斥资11.8亿欧元完成了对大众巴西重卡业务收购。分析人士认为，这其实已经间接表明，曼公司暂停了对斯堪尼亚公司的收购，专心向发展中国家拓展。
不管如何，现在重汽集团和曼公司的背靠到了一起。
纷乱的拳击台
其实经济危机对中国重汽市场并非全无影响，今年上半年中国国内重卡和大中客车盈利普遍下滑，根据相关数据表明，重卡和大中客销量分别同比下滑了20.5%和21.3%，行业普遍认为，是经济疲软导致客运和货运需求都相对较低造成的。但正是在这个时刻，一场在《汽车产业振兴调整规划》的驱动下的兼并重组慢慢开展起来，这场整合的规则非常简单，在规定时间内，不够强壮的企业就将被“吃掉”。
实际上，在这次曼公司入股中国重汽之前，山东省国资委已经开始对重汽公司的整合，今年5月25日，潍柴与山推工程机械股份有限公司同时发布公告：接大股东通知，5月7日山东省人民政府省长办公会原则同意潍柴控股、山工集团以及山汽集团实施重组。重组后将形成山东重工集团。一位不愿透露姓名的行业人士笑着对记者说：“其实这是一种和稀泥的做法，其实最好的整合方法是把潍柴和重汽整合到一起，但这显然是马纯济和谭旭光最不愿意看到事情。”而在这样的情况下，曼公司和中国重汽的合作将是一个皆大欢喜的事情，此后，中国重汽将有足够的资金在区域内并购与整合。
但“拳台上”并非只有这一对选手，一汽重卡早就和通用建立了稳固的合作关系；上汽背后也闪现着依维柯的身影；东风与日产合作已经进入了新的阶段；陕西重汽有着康明斯和潍柴的鼎力支持；福田汽车与奔驰的合作也已进入了实施阶段。除此之外，还有无数国内与国外的知名企业正在盯着这个未来中国增长速度最快的工业领域，并准备着把“拳台上”的失败者收入囊中。福田汽车的一位职员就对记者诉苦：“现在大家都在积蓄力量，整个行业的形势很紧张，每个公司的压力都很大。”
一笔生意
根据中国重汽提供的合作资料，这次中国重汽之所以同意曼公司收购25%加一股的股权，最重要的一个原因是曼公司将授予中国重汽一项有关完整TGA卡车、符合欧III、欧IV及欧V排放标准的D08、D20及D26发动机及相关零部件的在中国的独家及不可转让权利使用许可技术和专门技术（这是相对于潍柴与国际著名的高压共轨系统供应商———德国博世公司签署的排他性合作协议），以及相关的分销、售后维护及服务使用许可技术和专门技术的权利。据了解，这些技术诞生于上世纪90年代，但一位分析人士指出：“这样的技术已经是外国公司愿意拿出的最先进水平了。”中国重汽总裁蔡东也说过，争取2年内或不超过3年采用曼公司的发动机技术，并用有关技术生产出中高端产品。
“而对于曼公司而言，这次合作理由更为简单，以相对过时的技术来换取中国市场，这对以后与斯堪尼亚公司决战尤为重要。”李旭分析说。而根据一篇分析报告预测，十年之内，中国市场对重卡的需求量将超过100万辆，全球重卡巨擎们都在竞争角逐这最后一块处女地。正因为如此，近几年想拼命挤入这片市场的外国公司如过江之鲫。但先前的多次碰壁说明直接光靠产品来打开中国市场的方式在重汽市场是行不通的，行得通的只有通过资本运作。“不要把这个事情看得过于复杂，这只是一笔生意，仅此而已，只是在特殊的时期被赋予了特殊的意义。”
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