工程机械:利空出尽?2010?本周末各地国五条的细则陆续出台,从各地的细则情况来看,与国五条的内容基本一致,并没有超过前期市场的预期。2010年 4月,房地产政策调控导致工程机械持续3个月连续下跌,与之相对应房地产销售和房地产新开工经历了2、3个月的低谷期;2012年3月,国五条房地产调控导致市场对房地产新开工的预期再次紊乱,工程机械陷入调整。
但从目前全国一手房销售和拿地速度来看,未来房地产新开工预期再次回升的概率偏大。当然我们目前仍需要观察国五条地方细则出台之后的各地拿地速度和新房销售速度的变化趋势,但整体感觉制约工程机械股价的宏观因素逐渐消除,工程机械股价回升的时间或许已经不远。同时从草根调研来看,3月份受小挖启动影响,3月销售较2月份大幅回升。
航空航天:红利期渐近。北斗天基体系亚太区组网基本完成,总体性能和GPS相当;ICD文件正式公布;接下来示范项目和中长期规划将支持北斗产业发展,力争2020年市占率达到70-80%。我们的观点:政策红利期的判断准确。
我们年会推荐北斗导航板块,核心观点在于北斗导航产业将进入政策红利期。未来政府对北斗导航应用产业的支持力度将增加,集中表现在补贴、示范项目、标准确定和中长期规划支持。投资需要区分标的。由于ICD文件同时公布,民用市场在未来1-2年内竞争将趋于激烈。现在完全依赖于民用市场启动的公司将面临 sirf、u-blox等国际巨头的直面竞争,国内企业的竞争力还有待时间检验。目前从投资的角度来说,我们仍建议关注侧重于军方和行业用户市场的公司,仍推荐中国卫星,关注国腾电子。
通用机械:密切关注开山股份在螺杆膨胀机的市场拓展。2012年开山股份实现营业收入16.17亿元,同比下滑18.43%,实现归属于上市公司股东的净利润2.96亿元,同比持平,对应EPS1.03元,符合我们及市场的一致预期。
虽然下游不景气影响了公司产品的销售进度,但公司2012年新产品开发的速度丝毫没有放缓。全年公司成功开发出了商用的螺杆膨胀发电站(元立项目已持续运行半年、GE样机于2012年12月发货),两级常压节能空压机型号越来越丰富,低压螺杆机、气体压缩机产品谱系也得到完善。螺杆膨胀机除了能够应用于钢铁、水泥、化工等多个高耗能行业,也能应用于光热发电、地热发电等新能源领域。公司于2013年1月公告了与阿拉斯加经销商的框架性协议,双方约定在两年时间内销售至少4万KW螺杆膨胀发电站产品。
2013年还需关注除阿拉斯加项目之外的国内外项目进展。
楼宇设备:关注天广消防在消防工程领域的进展。公司持有42.93%的参股子公司福建泉州消防安全工程有限公司与福州顺泰地产有限公司签订了《消防工程安装承包合同书》,合同金额接近4千万元!通过与泉州消防安全公司强强联合,使得公司布局消防工程领域已初见成效,也进一步凸显了公司由消防产品制造商向产品制造+工程建设商转变的潜力。
本周是申万机械组合第七期第九周,给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。
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